Хочешь купить Газпром - изволь сдать тест!

Что такое эти котировальные списки? Все ценные бумаги на бирже разделены на 3 категории по уровню листинга. По идее, это должно позволить быстро, на глаз определить уровень риска эмитента по ключевым признакам:

• Прозрачность — предоставление сведений о себе, регулярной и полной отчетности в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг».
• Ликвидность — объёмы торгов, возможность быстро и без больших потерь продать.
  

Пример требований в первому списку («высшая лига»): объём free float не менее ₽3 млрд для обычки, от ₽1 млрд для префов, отчет МСФО за последние 3 года и др.

За что могут «изгнать из рая»:

• Преддефолтное состояние;
• Несоответствие по капитализации, чистой прибыли и др. критериям;
  
• Нераскрытие данных в отчетности и т.п.
  

Но это в идеале, а на самом деле все сложнее.

Не имеющий чистой прибыли Ozon прекрасно торгуется в 1-м списке, как и публикующие неполные отчеты Роснефть или VK. У проблемной Сегежи тоже первый уровень (правда, облигации — в третьем). Сургутнефтегаз, раскрывающий только РСБУ, и то не все показатели, честно находится во 2-м списке. Есть и примеры принципиальности ЦБ: акции Магнита в мае 2023 г. понижены до 3-го уровня из-за нераскрытия состава СД.

MGKL, Carmoney и Займер без особых амбиций изначально разместились в третьем. А вот Астра объявила SPO для увеличения free float и попадания в первый список.

Вернемся к раскрытию данных. Все изменилось в 2022 году. В целях закрытия чувствительной к санкциям информации, правительство разрешило закрыть многие данные. Послабления сделаны для санкционных банков, нефтегаза, металлургов, всех связанных с ВПК отраслей. В частности, отказались от публикации «Алроса», «Северсталь», НЛМК, НОВАТЭК, «ФосАгро» и др. Первое Постановление № 351 разрешало любому эмитенту не раскрывать вообще любую информацию, но позже решили, что это перебор. Пример подал Сбер, опубликовавший финансовые показатели в конце 2023 г.

Если ЦБ продавит свою идею об обособлении акций в котировальном списке, что поменяется для рядового инвестора?

Как-то пока не верится, что обособят популярные голубые фишки, даже если они что-то не раскрывают.

Часть эмитентов имеет вес, чтобы добиться для себя исключений. Они найдут понимание в Правительстве, для которого стратегические интересы будет приоритетом по сравнению с доверием инвесторов к фондовому рынку.

Часть компаний внесет формальные коррективы в политику раскрытия данных и избежит обособления.

Кстати, отфильтровать акции и облигации по уровню листинга можно на сайте Мосбиржи: https://www.moex.com/ru/listing/securities-list.aspx