Как работает биржа

В своём telegram-канале Bitkogan, он подробно расписал про то, как работает биржа и проводятся биржевые сделки.

Как устроена биржа?

Есть четыре составляющих, которые присутствуют на любой бирже и делают возможной ее работу.

1. Трейдеры. Всегда есть покупатели и продавцы, инвесторы и спекулянты; без них ничего не получится, они идут рука об руку, обеспечивая поток покупок и продаж и обеспечивая баланс на рынке.
2. Торговые технологии. Электронные торговые платформы позволяют биржам работать, обеспечивая скорость, доступ и прозрачность для всех.
   
3. Клиринговая палата (центральный контрагент). Стоит в центре каждой сделки. Гарантирует, что каждая сторона может выполнить условия сделки. Защищает целостность рынка. Поэтому всегда с уважением относитесь к представителям биржи, не считайте их вспомогательным персоналом.
   
4. Ликвидность. Чем больше ликвидности на рынке, тем лучше. Ликвидность — это способность каждого покупателя найти продавца, а каждого продавца — покупателя, чтобы торговая деятельность оставалась непрерывной, последовательной и надежной.
   

Кто следит за порядком на бирже?

В разных странах свои регуляторы, которые контролируют торговые площадки: лицензируют профессиональных участников; выявляют нарушителей и наказывают их; публикуют официальную информацию. На отечественном рынке функции регулятора выполняет Банк России, на американском — Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC).

Отношения между участниками рынка и механизмы работы биржи регулируются законодательно — в России главным документом, который все обязаны чтить и исполнять является закон «О рынке ценных бумаг».

Кто является участником торгов на бирже?

• инвесторы и их представители (управляющие компании) — физические и юридические лица, желающие вложиться в те или иные активы;
• эмитенты — компании, желающие привлечь инвестиции;
  
• брокеры — профессиональные участники торгов, посредники, которые обеспечивают взаимодействие инвесторов и эмитентов;
  

Отдельно, не участвуя непосредственно в торгах, на бирже работают регистраторы — лицензированные компании, ведущие реестры владельцев ценных бумаг; и депозитарии — компании, хранящие и учитывающие ценные бумаги. Они незримо присутствуют при любой сделке, выступая гарантом прав инвесторов.

Как проводятся биржевые сделки?

Биржевые сделки отличаются от прямых сделок между покупателем и продавцом тем, что между ними присутствует посредник (центральный контрагент или ЦК), который не только организует сделку, но и обеспечивает ее безопасность для участников. Для покупателя центральный контрагент является фактическим продавцом актива, а для продавца — покупателем. Вместо того, чтобы напрямую продавать акции неизвестному вам покупателю, вы продаёте их центральному контрагенту, а он продаёт их известному ему покупателю.

На СПБ бирже роль центрального контрагента (ЦК) выполняет НКО-ЦК «Клиринговый центр МФБ» (АО), т.е. туда подаются все поручения клиентов, там они обрабатываются и передаются в депозитарии, где они учитываются (происходят расчеты по деньгам и бумагам):

• ПАО «Бест Эффортс Банк» (клиринговый счет депо) — далее БЭБ, который обеспечивает расчеты по ценным бумагам и работающий с вышестоящим депозитарием BONY (Bank of New York).
• НКО АО НРД/ ПАО «Бест Эффортс Банк» (клиринговый денежный счет) — далее НРД, который обеспечивает денежные расчеты и клиринг и работает с вышестоящим депозитарием Euroclear;
  

Если упростить. Иностранные активы, в части акций европейских компаний и еврооблигаций, обрабатываются на СПБ бирже через НРД, у которого вышестоящим депозитарием в части иностранных бумаг является Euroclear

Иностранные активы. А в части акций американских бумаг — обрабатываются на СПБ бирже через депозитарий ПАО «Бест Эффортс Банк» и вышестоящий депозитарий BONY (Bank of New York).

Как все должно было происходить, когда происходил «антисанкционный» перевод счетов инвесторов от Брокера 1 к Брокеру 2:

1. Брокер 1, перед оформлением депозитарного перевода, переводит бумаги клиентов на свой неторговый счёт в БЭБ.
2. Далее Брокер 1 подает поручение о переводе бумаг клиентов Брокеру 2.
   
3. Одновременно, встречное поручение подает Брокер 2.
   
4. После обработки этих поручений акции должны поступить на неторговый счет Брокера 2.
   
5. Далее, после сверки, ценные бумаги должны поступить на торговый счет Брокера 2.
   
6. В итоге бумаги должны были храниться на торговом счете Брокера 2 в БЭБ и по ним было бы возможно проводить клиентские сделки.
   

Как торговать на бирже?

Частные лица не имеют возможности торговать на бирже напрямую, это невозможно по закону. Плюс — это очень дорогое удовольствие. Поэтому доступ к бирже (торгам) может предоставить посредник — профессиональный участник рынка ценных бумага. Инвестору нужно открыть счет у брокера и уже через него получить доступ к торгам с помощью торгового терминала (приложения) брокера. Все решения по сделкам вы будете принимать самостоятельно; брокер их исполнит за небольшую комиссию с каждой сделки.

Самое главное: биржа, несмотря на свою значимость и важность, всего лишь удобный инструмент, технология, с помощью которой вы может начать работать на финансовых рынках, все остальное в ваших руках.