По поводу снижения российского рынка

Параллельно происходят 2 вещи:

1. Объёмы торгов снизились на 60-90%, что объясняется отсутствием нерезидентов.

2. Рекордно выросла доля физических лиц — в марте до 58% (+14 п.п. м/м).

К сожалению, это говорит не о буме инвестиций среди частных инвесторов, а об уходе крупных институциональных игроков.

Повис в воздухе вопрос — куда делся 1 трлн руб. из средств ФНБ, о котором было столько разговоров накануне запуска торгов 24 марта? ЦБ признал, что эти деньги пока не трогали. Очевидно, их приберегли либо до момента, когда выпустят на волю нерезидентов, либо на случай обвального падения акций на каких-нибудь шоковых внешних событиях. То есть до чёрной полосы, а сейчас у нас, по мнению регулятора, белая.

Итак, на российском рынке, похоже, закончилась эйфория, которая владела им в первые дни после запуска торгов. Пришло осознание реальности, что мы теперь будем торговать, по сути, сами с собой, и на той ликвидности, которая у нас есть. Так же, как торгуют на Тегеранской бирже, с поправкой на масштабы страны и экономики.

Со стороны эмитентов тоже поубавилось энтузиазма. Я имею в виду новую моду на отказ от публикации промежуточных отчетов. Я вижу здесь по меньшей мере 3 причины:

1. Продвинутые формы отчётности, презентации и пр. были изначально рассчитаны на иностранных инвесторов;

2. Из России уходят зарубежные аудиторские компании (Ernst&Young, KPMG, PWC, Deloitte и др.), которые верифицировали отчёты по МСФО;

3. Все эти танцы с отчётностью стоят довольно дорого и требуют больших административных ресурсов, а сейчас многим компаниям будет «не до жиру».

Но посмотрим на ситуацию и с другой стороны. Рынок акций как минимум не потеряет популярность, а скорее она будет расти. Ставки снижаются, в долговых инструментах не уйти от инфляции, недвижимость и золото не столь ликвидны, а крипта пока не проникла в широкие народные массы.

Что касается текущей просадки, то мы должны всегда помнить, кто мы. Долгосрочного инвестора должно греть осознание того, что жизнь не ограничивается сегодняшним днём, другие времена обязательно настанут, и рынок рано или поздно вернётся в активную фазу. Остальное зависит от индивидуальной стратегии, выбора правильных активов и умения контролировать риски.

Свою оценку текущей ситуации пишите в комментариях.