Что означает рейтинг, и нужно ли на него смотреть?
Рейтинг ААА — самые низкие ожидания по кредитным рискам. Присваивается только в случае исключительно высокой способности своевременно погашать обязательства. За какие заслуги присвоили США?
Страна — эмитент резервной валюты, в которой номинировано около 60% резервов мировых ЦБ. У неё есть особенность — в случае любых проблем, даже если их источник — Америка, доллар растёт относительно других валют.
Эмитент гособлигаций US трежерис — самого ликвидного финансового инструмента, обслуживание долга по которому считается гарантированным.
Рейтингом ААА США обладают с 1917 года, есть еще полтора десятка таких стран (Германия, Норвегия, Дания, Канада, Швеция и др.). Рейтинги от ААА (наивысший) до D (дефолт) присваивает т.н. «большая тройка» — Standard & Poor’s (S&P), Moody’s и Fitch, они обслуживают более 90% рынка рейтинговых услуг. В 2008 году их обвинили в том, что они «прощёлкали» мировой финансовый кризис, по инерции штампуя наивысший кредитный рейтинг «ААА». С тех пор агентства стараются заранее вставить свои 5 копеек, прежде чем рынок начнет трясти по-настоящему.
Если Вашингтон допустит технический дефолт, рейтинг может быть снижен до «АА+». На вид пустяк, но в 2011 году в такой же ситуации рынок акций устроил истерику и потерял 1/5 капитализации (российский тоже упал). Правда, в Fitch сегодня оговариваются: «...Мы верим в достижение договоренности по госдолгу». Т.е. в данном случае ребята стелят себе соломку, находясь меж двух огней — между риском потерять репутацию, и перспективой быть затасканными по судам, если котировки обвалятся из-за понижения рейтинга. Кстати, рынок акций пока игнорирует новость: фьючерс на S&P500 торгуется в плюсе. Народ не хочет верить в худшее.
В России с февраля 2022 г. используется только национальная рейтинговая шкала от «Эксперт РА», АКРА, НРА и НКР (наша «большая четверка»). Глобальные агентства ушли в марте прошлого года, «на посошок» понизив суверенный рейтинг РФ с CCC до CC с негативным прогнозом. Бизнес отдали местным командам, но работы у них мало — отчетностей и аудита на рынке стало на порядок меньше. Сама шкала — на картинке, особенно важно смотреть рейтинги при выборе корпоративных бондов.
На какой исход по дефолту ставите?
