🤷♂ Почему индекс Мосбиржи ниже, чем при ставке 21%?
📚 По классике должно быть наоборот, но мы бодро идём под планку 2600 п. Собрал для вас причины, как вижу их я и многие мои коллеги. Позитива это не добавит, но честный взгляд на ситуацию важнее. Позитив будет в конце.
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции
- Рынок живёт ожиданиями, при ставке 21% они были связаны с Трампом. Сейчас они испарились, а жёсткая ДКП — осталась. Не так важен уровень ставки, как темпы её снижения.
- Геополитика в худшей фазе, чем год назад: массированные атаки БПЛА, тревожность перед 9 мая и т.д. Ну такой себе фон для роста.
- Дорогая нефть и ослабление санкций США не помогают: рынок не уверен, что эти бонусы надолго.
- Слабые отчеты за 1 квартал, исключения типа Сбера не меняют тренда.
- Дивгэпы (особенно Лукойла). Фактор технический и локальный, но он тоже давит.
- Дефолты ВДО — уже половина от количества за весь 2025 г. Негатив отчасти перетекает и в рынок акций.
- Сильный рубль давит на экспортеров (60% индекса).
В итоге деньги текут туда, где им спокойнее. Чистый приток в фонды облигаций в апреле — рекорд за всю историю наблюдений с 1998 г. В акциях актуальны лишь точечные идеи, а они не могут двигать рынок.
Обещанный позитив. Если вы подписаны на меня не первый день, то уже знаете рецепт, как избежать невроза от происходящего:
- Думать своей головой и не делать слишком больших ставок на то, что никак от вас не зависит — геополитику, решения ЦБ и т.п.
- От нас зависит устойчивость портфеля, его следует избавить от излишней концентрации рисков.
Как вы видите ситуацию с акциями?
0