Главное Свежее Вакансии Образование
203 0 В избр. Сохранено
Авторизуйтесь
Вход с паролем

Хорошо знакомый инструмент - ОФЗ: посмотрим на него еще раз свежим взглядом

Сегодня Минфин наконец вышел на рынок и впервые с февраля разместил на аукционе ОФЗ -ПД 26239 на все заявленные 10 млрд руб. (спрос 24,8 млрд руб.).

Пользуясь поводом, оценим перспективы. Цикл снижения ставки ЦБ, похоже, на исходе — проинфляционные факторы усиливаются, инфляционные ожидания населения растут, — в сентябре выросли на 0,5% до 12,5%. Мой прогноз по решению Центробанка 16 сентября −0.5 п.п., (до 7.5% годовых), а до конца года можем дойти до 7%. Но дальше особых перспектив к снижению не вижу.

Кстати, Минфин стремится размещать длинные выпуски, т.к. хочет отодвинуть погашения подальше: пик выплат по ОФЗ приходится на срок 5-7 лет. Покупатели же, особенно физики, не хотят рисковать и предпочитают короткие бумаги.

Облигации, если это не ВДО с высоким уровнем риска, — не про заработать. Ставки доходностей почти сравнялись с банковскими вкладами — 7.2-7.7% годовых на коротком отрезке кривой. Поэтому считается, что ОФЗ — в основном инструмент для институционалов — чаще всего покупают госбанки. Функцию бондов в портфеле я для себя вижу как стабилизирующую. Они менее волатильны, не обваливаются во время острой фазы кризиса, как акции. В долговые инструменты в сложные времена перетекает часть денег консервативных инвесторов.

Чем еще полезны облигации, в .т.ч. ОФЗ?

— Понятная доходность: если заёмщик надёжный — государство или крупная корпорация (с поправкой на то, что в наше время все относительно), можно прогнозировать динамику портфеля облигаций.

— Может расти не только процентная доходность, но и стоимость самой бумаги. Факторов много, но главный — ключевая ставка: при её снижении курс к номиналу растёт.

— В отличие от вклада, вы не рискуете потерять накопленные проценты.

Какую долю облигации занимают в вашем портфеле, по каким соображениям держите?


0
В избр. Сохранено
Авторизуйтесь
Вход с паролем
Комментарии
Выбрать файл
Блог проекта
Расскажите историю о создании или развитии проекта, поиске команды, проблемах и решениях
Написать
Личный блог
Продвигайте свои услуги или личный бренд через интересные кейсы и статьи
Написать

Spark использует cookie-файлы. С их помощью мы улучшаем работу нашего сайта и ваше взаимодействие с ним.