Главное Свежее Вакансии Образование
231 0 В избр. Сохранено
Авторизуйтесь
Вход с паролем

Центробанк принял решение понизить ключевую ставку на 50 б.п. до 7.5% годовых

Решение совпало с большинством прогнозов. Опуская ставку, ЦБ смотрит на инфляцию, а у нас дефляция 3 месяца подряд. С другой стороны, фиксируется рост инфляционных ожиданий с 12% до 12.5%.

ЦБ должен смотреть не на то, что есть сейчас, а на то, что будет. Поэтому опустить на 75 б.п. или 100 б.п. можно и даже полезно для роста экономики, но потом экстренно её поднимать — ЦБ будет выглядеть бледно. Если переборщить с понижением — народ побежит из рубля. Его хотели бы девальвировать, но управляемо.

Это подтверждается и поведением облигаций. Пока короткие ОФЗ заранее потихоньку снижают доходность (7.2 — 7.5% годовых), дальний конец кривой наоборот растет выше 9% — рынок закладывает премию за риск, ждет роста инфляции и вероятного повышения ставки.

Рубль тем временем почти никак не реагирует — сначала СВО он практически не смотрит на ставку. Главным фактором для рубля остается слабость импорта, а также профицит торгового баланса. Это пока не даёт доллару оторваться от уровня 60 рублей.

Акции сегодня умеренно растут — снижение ставки для большинства эмитентов позитивно. Кроме того, деньги инвесторов перетекают из теряющих доходность облигаций в акции.

Ставка ЦБ снижается в противоход мировому тренду, но это нормально. Мы с глобальными рынками находимся в разных макроэкономических циклах, и вообще — у нас сейчас по сути один цикл — геополитический.


0
В избр. Сохранено
Авторизуйтесь
Вход с паролем
Комментарии
Выбрать файл
Блог проекта
Расскажите историю о создании или развитии проекта, поиске команды, проблемах и решениях
Написать
Личный блог
Продвигайте свои услуги или личный бренд через интересные кейсы и статьи
Написать

Spark использует cookie-файлы. С их помощью мы улучшаем работу нашего сайта и ваше взаимодействие с ним.