Объем сделок с уходящими иностранцами сократился втрое: как изменяется рынок слияний и поглощений

Рынок слияний и поглощений в 2024 году

В 2024 году совокупный объем сделок по выходу иностранных компаний из России составил $3,38 млрд, что значительно ниже $11,14 млрд в 2023 году. Число сделок также сократилось — с 97 в 2023 году до 58 в 2024 году. Больше всего сделок по выходу иностранных инвесторов было в сфере строительства и девелопмента — 13 сделок на $724,8 млн, а также в машиностроении — 10 сделок на $478,5 млн.

Французские, немецкие и американские компании занимают лидирующие позиции по числу сделок с российскими активами. В 2024 году особенно активными были продажи активов французских инвесторов (9 сделок), немецких (8 сделок) и американских компаний (7 сделок). Среди остальных — Великобритания, Австрия, Япония, Швеция и Китай.

Тем не менее, несмотря на снижение объемов, рынок слияний и поглощений в России показывает рост. Общая стоимость сделок M&A на российском рынке составила $54,3 млрд, что больше на $3,6 млрд, чем в 2023 году. Количество сделок также немного снизилось — с 536 до 499, что говорит о концентрации сделок в более крупных и значимых проектах. Средняя стоимость сделки снизилась на 6,6%, до $58,5 млн.

Почему уменьшается количество сделок с иностранными активами?

Объем сделок по выкупу активов у иностранных инвесторов сокращается второй год подряд. Причины этого — массовый выход иностранных компаний с рынка России после начала военных действий и ужесточение условий для таких сделок. В октябре 2024 года правительственная комиссия увеличила размер взноса при выходе с 15% до 35% от рыночной стоимости актива, а также повысила дисконт, с которым могут быть выкуплены активы, с 50% до 60%.

Тем не менее интерес российских инвесторов к приобретению активов иностранцев остается высоким, несмотря на рост стоимости финансирования сделок. Множество российских компаний, как, например, Платежка, компании, работающие исключительно с юридическими лицами и предлагающие быстрые и безопасные переводы, видят в этом хорошую возможность для расширения бизнеса и улучшения условий для своей клиентской базы.

ЗПИФы и национализация активов

Новой тенденцией на российском рынке слияний и поглощений стало активное участие закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) в сделках. В 2024 году было проведено 13 сделок с ЗПИФами на сумму $7,41 млрд. Наиболее крупной сделкой стала покупка активов «Яндекса» за $5,29 млрд консорциумом инвесторов через ЗПИФ «Консорциум.Первый».

ЗПИФы обеспечивают акционерам анонимность и позволяют избежать санкций, что делает их привлекательным инструментом для российских инвесторов, особенно в условиях глобальных санкций и неопределенности. С ростом числа сделок с участием ЗПИФов, интерес к их использованию будет продолжать расти, и это также открывает возможности для таких компаний, как Платежка, которые обладают долгим опытом в управлении международными финансовыми переводами, для использования новых инструментов и расширения своей деятельности на рынке.

Риски для иностранных инвесторов

Еще одним важным фактором, влияющим на снижение сделок, является высокая ключевая ставка Банка России (с 16% до 21% в 2024 году), что делает заемное финансирование менее доступным для бизнеса. Банки стали более осторожно подходить к выбору заемщиков, особенно в сфере M&A, из-за высоких рисков. Это также влияет на количество сделок, поскольку многие инвесторы, особенно иностранные, предпочитают избегать таких рисков.

Тренд на национализацию

Одним из заметных трендов стало увеличение числа национализаций — передачи активов в государственную собственность. В 2024 году было зафиксировано 10 сделок по национализации активов стоимостью более $1 млн, общая стоимость которых составила $3,89 млрд. Это решение стало частью программы по «переезду» бизнесов и исключению иностранного влияния в стратегически важных отраслях экономики России.

Заключение

Российский рынок слияний и поглощений продолжает развиваться, несмотря на внешнеэкономическую нестабильность и внутренние санкции. Тренды, такие как рост сделок с ЗПИФами и активная национализация активов, становятся основными направлениями развития. Компании, работающие на российском рынке, такие как Платежка, с их 12-летним опытом работы и налаженными процессами международных переводов для юридических лиц, видят в этих изменениях новые возможности для расширения своих услуг и продолжения успешной работы даже в условиях нестабильности.