Вопрос от подписчика
Сама постановка вопроса отражает логику «горячей картошки»: держу, пока не стало совсем горячо. 2026-й точно не будет безоблачным, я не вижу признаков того, что пик дефолтов пройден. С другой стороны, спрос на корпоративный долг с интересными доходностями никуда не денется. Поэтому давайте еще раз копнём тему.
Есть такая стратегия: набираем портфель эмитентов, закладывая риски дефолтов, допустим, 5-10% из них. За счет высокой купонной доходности, можно выйти в плюс и обогнать рынок.
Такой подход имеет право на жизнь, но применять его в домашних условиях — сомнительная идея, если вы не профи. Каждую компанию и весь новостной фон придётся копать глубоко и со знанием дела. Только так получится «увернуться» хотя бы от части дефолтов, видя их симптомы заранее. Это не призыв избавляться от высокодоходных бумаг — возможно, для вашей стратегии — ОК. Но всё же напомню о базовых правилах. Рейтинг — общий ориентир, но не гарантия! Проблемные эмитенты могут относиться к группе «A» (Самолёт, Евротранс, Вуш и др.). Высокий купон — не подарок, а компенсация за риск потерять тело. Ликвидность важна, если не хотите словить спред в 5-7%+ при вынужденной продаже. Важные метрики риска: чистый долг/EBITDA, покрытие процентных расходов операционной прибылью, структура долга (краткосрочный/долгосрочный), денежный поток. Что мы можем: Какая стратегия у вас на рынке облигаций?
