❓ Вечный вопрос: почему что-то не растёт, когда всё растёт
📈 С начала ближневосточного конфликта нефть выросла на 40%, газ в Европе на 50-70%, были локальные всплески до +115%. Почему Газпром не спешит присоединяться к этому празднику?
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции
Не будем обсуждать попсовую идею «Газпром всегда растёт последним»: это не более чем биржевая байка, не доказанная надёжной статистикой. Понятно, что рост сырья ≠ рост акций, но тут как-то совсем бросается в глаза.
Заглянем, что под капотом у этой досадной для миноритариев коллизии.
- География поставок Газпрома никак не связана с Ормузским проливом. Основной клиент — Китай, а там долгосрочные контракты, по далеко не европейским ценам.
- Цена акции = базовый актив (газ) + рост денежного потока + дивиденды + геополитика + доверие инвесторов. Всё, кроме первого элемента — под вопросом.
- Инвесторы оценивают бумагу по ожиданиям: что такого должно произойти, чтобы жизнь компании изменилась к лучшему. Судя по котировкам, рынок не ставит всерьёз на перезапуск «Северных потоков», ведь такие «новости» выходили уже раз пять.
- Рынок пока не ставит на совсем затяжной конфликт, за время которого цены на газ «доедут» до контрактов Газпрома.
Любая идея, тем более связанная с таким гигантом (№ 1 в мире по запасам), имеет право на жизнь. Главное — не не делать больших ставок на один прогноз, а распределять их по нескольким сценариям.
Комментируйте ожидания рынка, возможно, он ошибается!
0