Что такое автоматизированный маркетмейкер (AMM)?

Автоматизированный маркетмейкер (AMM) — это компьютерное программное обеспечение, которое управляет торговой платформой для совершения заказов на основе данных в реальном времени и рыночных условий. AMM обеспечивает ликвидность для многих финансовых инструментов. Это руководство содержит все, что вам нужно знать об AMM.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) определила автоматизированную торговую систему как компьютерную программу, которая генерирует или направляет заказы в рыночный центр, как правило, без какого-либо вмешательства человека. Основная цель автоматизированного маркетмейкера — обеспечить непрерывный поток заказов во всех рыночных условиях, предоставляя двусторонние котировки по наилучшим доступным ценам, чтобы инвесторы могли торговать практически 24/7.

Создание рынка (Market Making)

С маркетмейкерами с обеих сторон сделки трейдерам больше не нужно беспокоиться о направлении рынка при начале сделок, что означает, что маркетмейкеры снижают транзакционные издержки для отдельного трейдера. Кроме того, если бы не было маркетмейкеров, то трейдерам пришлось бы держать «котировки», так как не было бы никого.

Маркетмейкеры жизненно важны для любого конкретного финансового рынка.

Они обеспечивают ликвидность, указывая как ставки, так и запросы в любое время, сохраняя при этом необходимую непрерывность цен, которая позволяет трейдерам и инвесторам быть уверенными в указанных ценах.

Что такое автоматизированный маркетмейкер?

Автоматизированный маркетмейкер (AMM) — это торговая система, предназначенная для обеспечения ликвидности на рынках акций, опционов и фьючерсов без необходимости обладать ценной бумагой или поставлять товар. Это электронная торговая система, в которой владелец предлагает покупать и продавать акции по котируемым ценам с незначительными изменениями цен или без них. AMM непрерывно отслеживает цены акций на ряде бирж и определяет, какова справедливая цена предложения/спроса(bid/ask) для каждой ценной бумаги. Эта информация размещена на видимой доске котировок, к которой трейдеры могут получить доступ через Интернет.

Как функционирует АММ

AMM предоставляет трейдерам полностью автоматический торговый инструмент для получения прибыли без человеческих эмоций или ошибок. Технология, лежащая в основе AMM, основана на алгоритмической торговле.

AMM предоставляет ручные и автоматические сигналы в одной настройке, что позволяет трейдерам легко начать получать прибыль от своих первоначальных торговых инвестиций. Трейдеры могут выбрать либо следовать автоматическому сигналу, который начнет торговать мгновенно, либо они могут перейти в ручной режим и взять на себя управление в любое время, если пожелают. Эта функция дает трейдерам больше возможностей, позволяя им реагировать быстрее.

Пулы ликвидности и Поставщики ликвидности

Пулы ликвидности являются основополагающими строительными блоками децентрализованных бирж. Они служат для связи трейдеров с поставщиками ликвидности, у которых противоположные торговые интересы. Пулы ликвидности позволяют всем трейдерам, даже с небольшим капиталом, торговать на DEXs без потерь или неоправданных рисков.

DEX — это автоматизированный маркетмейкер. При человеческом подходе трейдер посещает биржу и обменивается, создает заказы на покупку и продажу и ждет заполнения и оформления заказа, прежде чем выводить свои средства с биржи. В отличие от этого в заполнении вашего заказа на покупку с помощью AMMs нет участия человека.

Вместо этого алгоритмы заполняют ваш заказ по сравнению с заказами других пользователей на основе приоритета цены/времени.

Это означает, что когда вы размещаете ордер на покупку или продажу, вы позволяете алгоритму решать, выгодно ли им сопоставлять ваш заказ с заказами других пользователей, которые у них могут быть, которые они могут выгодно заполнить поверх вашего.

Самые популярные платформы AMM

Давайте рассмотрим наиболее популярные автоматизированные платформы маркетмейкеров.

Uniswap

Концепция AMM набирает обороты в течение последнего года и теперь предлагает множество платформ на выбор. Некоторые платформы AMM разработали свои системы с учетом конкретных потребностей пользователей. Трейдеры создали Uniswap (UNI) для трейдеров, что делает его одной из самых популярных платформ AMM в Интернете на сегодняшний день. Действительно, рынки не идентичны, и не существует единого решения, подходящего для всех. Между тем, Uniswap может служить платформой AMM или вашим основным торговым интерфейсом с любой биржей, которая вам нравится.

Kyber Network

Сеть Kyber (KNC) — это децентрализованная, не требующая доверия биржа, работающая на блокчейне Ethereum (ETH). AMM работает в качестве посредника между двумя сторонами, стремящимися торговать активами через Kyber. Например, Кристина хочет обменять свои 10 KNC на AMM Давида, у которого есть X AMMC3. Платформы AMM работают автономно, и участникам нужно только отправлять свои запросы на транзакции с желаемыми параметрами, такими как покупка/продажа AMMC3 по какой цене или порядкам величины. Kyber Network отслеживает весь рынок AMM, используя смарт-контракты для сбора данных о ликвидности AMMC3.

Преимущества использования AMMs

Каждый раз, когда вы торгуете на бирже, центральные маркетмейкеры облегчают вашу транзакцию. AMM стоит за котировкой, которая указана для трейдера, чтобы разместить ордер против. Пока его цена лучше, чем то, что AMM может сделать для себя напрямую, они будут исполняться друг против друга, и AMM в какой-то момент получит прибыль.

AMMs предоставляют основные услуги на современных рынках. В частности, они повышают скорость исполнения, обеспечивают ликвидность, обеспечивают справедливость в ценообразовании и торговой практике, сохраняя узкие спреды. Они также снижают затраты, связанные с использованием пулов ликвидности или трейдеров-людей, которым нужно ежемесячно выплачивать зарплату. AMM снижают волатильность цен, собирая информацию из лучших доступных источников (других AMM) и усредняя их.

Недостатки AMMs

У автоматизированных маркетмейкеров есть несколько недостатков, которые делают их нежелательными с точки зрения инвестора. AMMs поддерживает лучшие ставки и предложения по акциям. Но часто ваш AMM не сможет определить правильную цену предложения. В результате AMMs может привести к значительным потерям и повлиять на эффективность рынка. AMM не обязательно добавляют ликвидности на рынок, что означает, что они могут действовать только на одной стороне сделки, поскольку AMM обычно имеют дело с крупными пакетами активов. AMM делает это, ища самые высокие цены предложения или самые низкие цены предложения, доступные в любой данный момент, вместо того, чтобы пытаться вывести вас в более выгодное положение.

Кроме того, AMM иногда называют хищными трейдерами, потому что они выкупают все остальные доступные акции.

Цены AMMs непрозрачны, что делает невозможным оценку и мониторинг их влияния на рынок. Многие алгоритмы AMM включают в себя множество очень сложных математических формул, которые слишком сложны для человеческого вмешательства или надзора. AMM часто обеспечивают ликвидность неликвидным акциям. Однако AMMs может вызвать внезапные сбои, которые регулирующие органы не могут отключить во время кризиса. В то время как заказы AMM могут уменьшить спреды и увеличить ликвидность, коэффициенты объема AMM увеличивались на протяжении многих лет. AMM хотят больше денег за сделку, не предоставляя достаточно лучшего сервиса, оставляя других трейдеров в худшем положении. Некоторые критики считают, что деятельность AMM сильно искажает уровни цен на акции.

Вывод

Автоматизированные маркетмейкеры являются неотъемлемой частью пространства DeFi. Хотя у них есть некоторые ограничения, их способность быть внедренными бесценна.

AMMs, автоматизированная версия маркетмейкеров, все еще находится в зачаточном состоянии. Они отличаются элегантным дизайном и функциональными возможностями. Но они сталкиваются с ограничениями, которые могут преодолеть будущие релизы, такими как более низкие сборы, меньшие трудности с инвестициями и стимулирующие маркетинговые стратегии.

Мы — команда Intelfin — стремимся предоставить нашим клиентам индивидуальные рекомендации, независимо от уровня их опыта, чтобы они могли оптимизировать свой потенциал прибыли, одновременно продвигая инновации с помощью автоматизированных гибридных технологий и арбитража, которые продолжают расширять мировые границы.