Что
такое IPO?
IPO
расшифровывается как Initial Public Offering, что в переводе с английского
означает «первичное публичное предложение (размещение)». Этот термин
полностью отражает суть события:
· «первичное» указывает на то, что акции компании
впервые предлагаются на фондовом рынке.
· «публичное» означает, что они становятся доступными
неограниченному числу участников торгов.
IPO
происходит, когда компания предлагает свои акции инвесторам впервые, когда они
еще не торгуются на бирже.
SPO
и его основные отличия
Вторичное
размещение (Secondary Public Offering, SPO) в значительной степени отличается
от первичного:
· Проводится публичной компанией, часть акций которой уже
находится в свободном обращении (free-float).
· Не изменяет общее количество эмитированных ценных бумаг,
увеличивает только долю free-float.
· Размещается часть акций или весь пакет, принадлежавший ранее
мажоритарным акционерам.
Итак,
SPO — это вторичное публичное размещение акций, которые чаще всего принадлежат
основателям компании или венчурным фондам, инвестировавшим на раннем этапе.
Важно отметить, что общее количество выпущенных акций при SPO не изменяется.
FPO
и его особенности
Дополнительная
эмиссия (Follow-on Public Offering, FPO) — процесс выпуска компанией
дополнительного пакета ценных бумаг. Они могут быть размещены на биржевой
площадке в свободной продаже или распределены между инвесторами по закрытой
подписке.
Как правило, эмитент
проводит FPO с целью:
· Привлечения
дополнительного акционерного капитала как безвозмездных средств для развития.
· Консолидации пакетов
ценных бумаг и, соответственно, прав на управление компанией. Например, если до
FPO доля free-float составляла 25% (блокирующий пакет), то после допэмиссии в
пользу мажоритариев пакета в 50% доля акций в свободном обращении сократится до
немногим более 14%.
· Увеличение уставного
капитала до минимальных требований для определенного вида деятельности или в
связи с изменением законодательства.
Важно
отметить, что общее количество выпущенных акций при допэмиссии возрастает, а
доля акционеров размывается.
Теперь
вы сможете различить различные виды размещения акций компании и принять
инвестиционное решение.