Официальный курс ЦБ на 26 февраля: доллар — 76,47 рубля (−16 копеек), евро — 90,32 рубля (−26 копеек), юань — 11,12 рубля (символически вверх)
Расхождение в 1,1 рубля между официальным курсом и рынком — нетипично, и это само по себе говорит о характере движения: продавцы валюты отступили, покупатели берут инициативу. IMOEX2 к 7:01 мск открылся ростом на 0,09%, к 2797 пунктам, лидер — привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (+1,3%): бумага с накопленной валютной позицией закономерно реагирует на ослабление нацвалюты.
Накануне, после отчёта правительства в Госдуме, министр финансов Антон Силуанов заявил, что бюджетное правило будет ужесточено — через снижение цены отсечения по нефти с нынешних $60 до $55 за баррель к 2030 году, шагом в $1 доллар ежегодно. Решение, по его словам, будет принято правительством «достаточно быстро», это значит, что изменения могут быть реализованы к апрелю, а не осенью, как планировалось ранее. За этим стоит давно накопившееся давление: Urals в балтийских портах торгуется около $42–44 за баррель при дисконте к Brent в $28–31. Правительство верстало бюджет исходя из цены Urals $59 за баррель.
Напомню: чем ниже цена отсечения, тем меньше «сверхдоходов» направляется в ФНБ через валютные покупки ЦБ — то есть регулятор будет продавать меньше валюты на рынке. Рынок отыграл этот сигнал немедленно: рубль оказался под давлением сразу после публикации его слов. Одновременно сохраняется дефицит юаневой ликвидности на внутреннем рынке: ставка по однодневному репо RUSFAR CNY остается выше 10%, что усиливает давление на курс юаня к рублю — отсюда и максимальный прирост CNY/RUB (+1,73%) среди валютных пар сегодня утром.
Геополитическая риск-премия в сырьевых котировках продолжает задавать тон. США ввели санкции против более чем 30 организаций, связанных с экспортом иранской нефти и оружия. Из порта Бахрейн вышли все корабли ВМС США, что читается как превентивная рассредоточенность перед возможной эскалацией. Саудовская Аравия готовит наращивание добычи как план «Б» на случай американских ударов по Ирану. Brent утром 26 февраля торгуется по $70,82 (+0,18%) — котировки стоят на месте, несмотря на геополитический шум. Переговоры России, США и Украины перенесены на начало марта. Госсекретарь Рубио признал прогресс в «сужении» повестки, но добавил, что «некоторые проблемы остаются очень и очень сложными».
Фьючерс на золото в Лондоне к 9:12 — $5212 (−0,25%). Металл консолидируется после небольшого подъёма последних дней. DXY — 97,53 (−0,10%), глобальный доллар по-прежнему слабее уровней прошлой недели.
Ослабление рубля сегодня — в первую очередь история про бюджет, а не про геополитику и нефть. Импортёры получают дополнительную нагрузку на себестоимость, хотя масштаб пока невелик. Для экспортёров, особенно нефтяников, ослабление частично компенсирует растущие дисконты: рублёвый нетбэк по Urals при курсе 77–78 даёт около 3500 рублей за баррель, что всё ещё заметно ниже бюджетных расчётов, однако выше средних показателей декабря 2025. В ближайшие дни рубль, по всей видимости, будет торговаться в диапазоне 77–78,5 за доллар. Объявление Силуанова смещает структурный баланс: если раньше бюджетные продажи валюты давали рублю опору, то постепенное снижение цены отсечения де-факто уменьшает этот буфер. А риск расширения дефицита бюджета и увеличения заимствований через ОФЗ означает, что ЦБ, сохранит осторожный подход к снижению ключевой ставки.
