Oracle оказалась под давлением инвесторов из-за масштабных долгов и зависимости от OpenAI

В 2025 году Oracle подписала контракт с OpenAI — на сумму порядка $300 млрд — по предоставлению облачных вычислительных мощностей. При этом, как ожидается, в текущем году крупные облачные провайдеры — включая Oracle — потратят более $400 млрд на развитие ИИ-инфраструктуры.

Несмотря на оптимистичные прогнозы: в ближайшем квартале выручка облачного подразделения Oracle могла бы вырасти на 71,3 %, а общая выручка — на 15,3 %.

Однако инвесторов насторожило, что:

1. большая часть капитальных затрат компании привязана к центрам данных, ориентированным на OpenAI, а сама OpenAI — хоть и оценена в ~$500 млрд — до сих пор остаётся убыточной.
2. стоимость страховки долгов Oracle — через 5-летние CDS — достигла рекордных уровней, что говорит о растущих опасениях относительно кредитного риска компании.

В результате: акции Oracle полностью утратили рост, который они демонстрировали после объявления сделки (рост до +36 % за один день); инвесторы начали распродажи облигаций компании.

Рынок задаётся вопросом: сможет ли модель, опирающаяся на огромные заёмные средства и главный клиент — OpenAI, — обеспечить долгосрочный рост и прибыль, особенно если реализация ИИ-проекта столкнётся с трудностями.