«Вознаграждение для Терпеливых». Финальная Фаза
🧐Квалифицированные инвесторы и профессиональные участники рынка теперь могут выкупать заблокированные иностранные ценные бумаги у розничных инвесторов в любом объёме и без каких-либо ограничений.
— У нашей стороны была предварительная информация о том, что OTC торги будут запущены в середине 2025 года. Об этом мы сообщали ранее в публикациях несколькими месяцами ранее.
📃 Московская биржа в течение длительного периода проводила консультации с профессиональными участниками рынка и потенциальными заинтересованными сторонами, прежде чем запустить внебиржевые торги заблокированными ценными бумагами США.
С момента введения санкций против российского финансового сектора наша сторона осуществила 5 итераций по выкупу заблокированных ценных бумаг. Последняя итерация проходила в конце марта, где мы отмечали возникшие проблемы с наличием доступных объёмов для выкупа. Сторонние активные покупатели также, как и мы, хорошо оценивают потенциальные риски, поэтому выкуп заблокированных иностранных бумаг происходил только наиболее ликвидных иностранных ценных бумаг (пример $BAC, $NVDA, $T, $TSN, $VALE , $GOOG, $MSFT, $GS, $JPM, $AAPL).
📈 По нашим прогнозам, расширение торговых операций со стороны Московской биржи ускорит процесс консолидации заблокированных активов. Если раньше мы говорили о том, что к концу 2025 года доступный объём для выкупа сократится как минимум на 60%, то теперь снижение будет происходить гораздо быстрее и интенсивнее.
📉 По нашим данным, основными продавцами (в ближайшее время) станут розничные инвесторы с объемом заблокированных бумаг до 1-2.5 млн рублей.
Несмотря на существенный дисконт, этот портрет инвесторов в большинстве случаев не готов ждать массовой разблокировки активов в ближайшее время, не готов тратить деньги на индивидуальную лицензию и устал от неопределенности, которая может возникнуть в будущем с замороженными активами.
❗️Мы убеждены, что консолидация заблокированных активов оставит негативный отпечаток на розничных инвесторах и окажет долгосрочное негативное влияние на инвестиционный климат российского контура, но других вариантов пока нет.
Классическая история о том, что терпеливые инвесторы получают вознаграждение, подтверждается в очередной раз.
Фондовый рынок — это устройство для передачи денег от «нетерпеливых» к «терпеливым»". Уоррен Баффет
—
Автор: Виктор Кох и Ко.