Ночью Трамп примет решение по санкциям: чего ждать?

Какие сценарии возможны?

1️⃣ Суровый. SDN на нефтегазовые компании и полное прекращение посредничества США. Тогда на рынке останется лишь один фактор для переоценки — снижение «ключа».

К слову, о SDN-санкциях на нефтегаз. В прошлый раз, когда вводили ограничения для «Газпромнефти» и «Сургутнефтегаза», рынок на факте очень мощно выкупили. Не исключу, что выкуп последует и сейчас.

2️⃣ Нейтральный. Трамп опять «пнет банку дальше». Ему выгодно продать даже минимальный успех как свою победу. Грозно скажет, что если РФ не выполнит обещания, вот тогда-то США поступит со всей строгостью.

3️⃣ Слабо-негативный. Санкции на теневой флот. Большая часть судов «Совкомфлота» и так под запретом. Да, это влияет на отчётность, но обходные пути никуда не денутся. Если ограничатся только этим, жду роста IMOEX.

Вывод

Вероятнее всего, будет что-то между вторым и третьим сценариями. Либо Трамп возьмёт любую положительную новость и даст месяц на выполнение обещаний, либо объявит санкции громкие по форме, но пустые по сути. Скорее всего, покажет Кузькину мать, но мы не будем понимать, как эта мать выглядит...

Наши действия

Хоть и ожидаем сдержанной реакции, но немного «подрезаем» прибыльные позиции. Продолжаем удерживать высокую аллокацию на облигации. Если будет рынок ниже, готовы докупать крепкие фундаментальные истории — Сбер, ВТБ, префы «Ленэнерго», нефтянку чуть ниже. А пока лучше немного снизить риск.