Российская экономика: прогнозы на 2026 год

1️⃣ Мы ожидаем, что российская экономика вырастет на 0,85-0,9% в 2026 году. С нами остаются дестимулирующие госполитики, включая и высокие ставки, и повышение налогов. Санкции тоже с нами.

К слову, даже Минэк ждет рост только на 1,3%, консенсус аналитиков: 1,1%.

2️⃣ Инфляцию ждем в районе 4,8-5,2% по итогам года. В базовом сценарии жесткая денежно-кредитная политика добьется снижения ценового давления. Но если добавить повышение налогов и тарифов, то получится снова выше цели 4%.

Консенсус аналитиков: 5,1%.

3️⃣ Полагаем, что ключевая ставка составит 13,8% в среднем по году, и 12% в декабре. Ее более быстрому снижению будут препятствовать высокие инфляционные ожидания.

Консенсус ждет среднюю ставку 14,1%.

4️⃣ Курс рубля против доллара по нашему прогнозу составит 88,2 в среднем по году. Из-за его текущего крепкого уровня, ужесточения санкций и снижения продаж валюты от ЦБ в рубль никто не верит.

Консенсус ждет 90,3; бюджет запланирован исходя из курса 92,2.

➡️ Общая картина по российской экономике ожидается такая: слабый рост, высокая реальная ставка, ослабление рубля и повышенная инфляция. Весьма мрачные прогнозы. Если же увидим мирное соглашение хотя бы в первом полугодии, тренды, конечно, будут веселее.