IMOEX уйдет на 2000?

▪️ Из позитивного — высокие цены на нефть, а также слабый рубль. Нефть позитивна как для бюджета, так и для самих нефтяников. А слабый рубль положительно влияет на экспортеров, что потенциально повышает их маржу. Выше маржа → выше прибыль при прочих равных → рост котировок → рост самого IMOEX.

▪️ Но с другой стороны у нас важнейший фактор для рынка — геополитика. Это то, где никакого позитива нет уже достаточно давно. Уиткофф и Кушнер едут в Москву аж с зимы, все никак не доедут, а рынок, судя по прошлым торговым сессиям, действительно сильно прайсит этот фактор. Мы же советуем исходить из текущей реальности.

▪️ Кроме того, доходности облигаций снова растут, 10-летние ОФЗ дают порядка 16%. Неплохой конкурент дивидендным акциям, средняя форвардная доходность которых находится в диапазоне 15–16%. В акциях — защита от инфляции, а в облигациях намного меньше риск.

Вывод:

Мы вполне допускаем, что индекс Мосбиржи еще может сходить к уровню 2000 пунктов. В наших стратегиях в мобильном приложении Bitkogan App у нас по-прежнему высокая аллокация на дивидендные истории — Сбер, ВТБ, Транснефть, префы Ленэнерго и другие. Что-то агрессивно докупать на текущих уровнях не планируем. В спекулятивной стратегии при этом открыт хеджирующий шорт по фьючерсам на IMOEX.

Многие спрашивают, возможно ли обновление минимумов по IMOEX (1900 пунктов)? Мы считаем, что это возможно в двух случаях. Первый — резко обострившаяся геополитика. Второй — внешний риск на рынке, который мы наблюдали в течение 19-недельного падения.