💲 Занимать в валюте стало модно
Спрос тоже растёт, об этом говорят котировки облигаций выше номинала. В ноябре 2024 г. можно было найти ниже 70%, но тогда и доллар был выше 100, юань выше 14. Я планомерно докупаю долларовые замещайки и юаневые бонды на укреплении рубля.
Среди бумаг выделяются:
Замещение старых еврооблигаций, номинал от $1000 (Газпром, Лукойл, НЛМК, ПИК, ФосАгро, ГТЛК и др.);
Новый квазивалютный долг, в т.ч. с демократичным номиналом $100 (Полюс, Новатэк, Сибур, Норникель и др.).
Валютные облигации — один из доступных вариантов, в условиях санкций и внутренних ограничений. Я исхожу из того, что валюта в том или ином виде должна быть в портфеле.
Долгосрочный тренд по рублю — вниз. Причин накопилось слишком много: дешевая нефть, дефицит бюджета, исчерпание ФНБ (а значит — покупки в него валюты по бюджетному правилу), ожидаемое снижение ключевой ставки. Я не поменяю своё стратегическое видение перспектив рубля, глядя на его текущее укрепление. Что еще нам доступно? Наличка, со временем обесценивается. Годится в качестве кэша в поездках и «тревожного чемоданчика» на случай армагеддона. Депозиты в долларах и евро под 1-3% годовых, подвержены инфраструктурным и политическим рискам. У юаня рисков меньше, но есть вероятность управляемой девальвации на фоне торговых войн. Золото — номинированный в долларе актив, но оно возможно близко к хаям. Акции экспортеров, но тут нужно быть готовым к давлению мировых цен на сырьё, санкций, налоговой нагрузки — сверхприбыль им вряд ли оставят. Крипта и в частности стейблкоины — также регулярно докупаю на просадках доллара. Ответ на вопрос «Что выбрать» прост и вечен как мир: «Всё в меру»! Это касается и валютной диверсификации. Мера зависит как от ваших ожиданий по рублю, так и структуры расходов. Всё как всегда очень индивидуально. Всем хорошего летнего дня!
