Почему я не спешу подбирать то, что упало

Рынок помнит немало случаев обнуления.

GM в 2008 г.: великая компания не могла уйти в ноль, но это произошло. Сейчас торгуются другие акции, по старым инвесторы потеряли всё.

ЮКОС — ликвидация в 2007 г., Трансаэро в 2015 г.

Пример из облигаций — Ютэйр — права держателей восстановили, но поздно (её самолеты, кстати, продолжают летать).

Сегодня на нашем рынке особенно много соблазнов: сильная просадка и надежды на скорый разворот. Отсюда — интерес к бумагам, которые после падения на 70-90% взлетят больше других. Ведь ни Сбер, ни Лукойл так не смогут! Среди «падших ангелов» мелькают не только Газпром, ВТБ, Аэрофлот, Самолёт, но и совсем падшие Мечел, VK, Сегежа, и даже зомбифицированный Евротранс.

Исхожу из постулата Баффетта: сама по себе низкая цена не делает актив дешёвым. У падения цены всегда есть причина. Да, бывает, что это рыночная неэффективность, или скрытый апсайд. За такими наблюдаю, иногда (редко) беру. Но таких самородков немного, обычно всё банально и просто: на плохой товар рынок делает скидку.

Я смотрю на всё это разносолье глазами ленивого долгосрочного инвестора. Поэтому если беру, то надолго: то, что не «испортится» в портфеле. Не хочу через пару месяцев возвращаться к этой идее и что-то с ней делать.

Подбираете павших?