📅 Когда календарь подменяет собой анализ

Классические аргументы:

• ️Теряем неполученные дивиденды, сложный процент, а инфляция съедает капитал.
• Регулярные покупки снижают зависимость от точки входа, сглаживают риск «не попасть».
• Дисциплина, четкие правила пополнения портфеля защищают от эмоциональных решений.

Что не так с этой безупречной логикой? На мой взгляд, идея вполне рабочая, но в наших условиях требует существенных корректив.

• Практика «календарных» инвестиций родилась на развитых рынках, там же лучше всего и работает. S&P500, проходя через кризисы и обвалы, растёт в течение многих десятилетий.
• На российском рынке владеть активом долго ≠ увидеть его дороже через 5-10 лет. Вложенный капитал растёт, его будущая стоимость — не всегда. Геополитика, зависимая от неё ДКП, налоговые «новации», могут поменять не только оценку, но и саму стоимость бизнеса.
• У нас экспортная экономика, и многие наши эмитенты зависят от внешней конъюнктуры. Неблагоприятные циклы могут длиться годами, когда инвестировать = усреднять потери.

Как стоимостной инвестор, я ищу недооценку, которая перекрывает риски. Покупать по любой цене не готов. Даже Сбер, который раз за разом показывает рост прибыли и дивидендов. При этом я ничего отдаю на съедение инфляции, т.к. не сижу в кэше. Всегда есть альтернативы, куда можно пристроить свободную ликвидность. В текущем цикле — денежный рынок, короткие бонды (в т.ч. валютные), флоатеры, в моём случае + DEFI и др.

Для вас стратегия «инвестиций по расписанию» может быть более комфортной. При условии, что ваш горизонт позволяет пережить смутные времена, и вы ментально готовы к длительным просадкам.

Как относитесь к таким покупкам?