🤷♂ Почему не закотлетить то, что приносит прибыль?
А вот чистая прибыль банковского сектора по итогам года ожидается более ₽4 трлн — исторический рекорд! Источники заработка — не бином Ньютона.
- Процентная маржа в 5-7% — выше среднемировой. Ставка фондирования (остатки на счетах, депозиты, облигации) всегда ниже, чем ставка по кредитам.
- Банки адаптируются к любой ставке, и даже при высокой — не бедствуют. В 2024 г. (ключ был 21%), сектор срубил рекордные ₽3,8 трлн.
Кризис? Не, не слышали... При этом власти с ходу отметают любые призывы обложить богатеньких буратино налогом на сверхдоходы. В чем причина столь нежной заботы? Знают что-то?
Банки (особенно «крупняк») держатся бодрячком в кризис, но у них есть непереносимый болевой порог. В 2022 г. прибыль сектора упала в 12 (!) раз, в т.ч. из-за убытка ВТБ в ₽667 млрд. Провал индекса финансов MOEXFN виден на графике — ниже IMOEX. Причина — резервы на проблемные активы. Например, у Сбера стоимость риска (CoR) сейчас 1,4%, пока в пределах нормы. Но в случае шоковых событий, резервы съедают всю прибыль, не до дивидендов. 
Если дела плохи в каком-то другом секторе (даже нефтегазовом), будут проблемы, но всё не рухнет. При банковском коллапсе, систему охватывает паралич, кровь не бежит по венам. Это ахиллесова пята любой экономики. Тогда и акции банков не станут тихой гаванью (safe haven), скорее наоборот. 
Вывод: каким бы привлекательным и надёжным не выглядел актив (любой, дело не в банках), разумный инвестор всегда закладывает риск того, что однажды что-то пойдёт не так. Поэтому переступает через себя и ограничивает позицию, даже если прибыль растёт, и дивиденды стабильны. Это и называется стратегией. 
Подпишись, если читаете без подписки, чтобы не пропускать важное в новостном шуме!
