У рубля появится третий курс?
Московская биржа перестанет быть источником данных о курсе из-за жесткого валютного контроля, введенного ЦБ РФ.
Ограничения, по мнению трейдеров, приводят к завышению курса рубля и искажают его реальную стоимость. Поскольку в EMTA входят крупнейшие игроки — Bank of America, JPMorgan, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley и др. — её рекомендации становятся стандартом по умолчанию на валютном рынке.
Сейчас параллельно существуют 2 курса — офшорный на рынке Forex и оншорный — на Московской бирже. Спред между ними в начале марта достигал 20 рублей, сейчас устаканился и гуляет в пределах 1-3 рубля (график приложен).
Вопрос: как глобальные трейдеры будут определять курс рубля, если данные Мосбиржи им больше не указ? Проблема в том, что вся ликвидность сейчас сосредоточена именно на Мосбирже, офшорные объёмы после 24 февраля стремятся к нулю. Пара USDRUB за пределами РФ уже мало кого интересует. С начала марта рубль окуклился внутри России и фактически перестал быть конвертируемым.
Вывод — можно применить любую методику, но если на рынке нет торгов, можно поставить курс хоть 200, он не будет ничего отражать. Скорее всего, действующие фьючерсные контракты и прочие инструменты с участием рубля будут постепенно, по мере экспирации, уходить с международного рынка. Что касается биржевого курса, то он будет зависеть от снятия ограничений Центробанка. А это, в свою очередь, зависит:
— от готовности Минфина терпеть крепкий рубль в ущерб наполнению бюджета;
— от потребностей импорта — сейчас пока живём на старых запасах, но через месяц-другой они закончатся и спрос на валюту пойдёт вверх.
Какой курс вы считаете справедливым на сегодня? Пишите в комменты.
