Главное Свежее Вакансии Образование
😼
Выбор
редакции
286 0 В избр. Сохранено
Авторизуйтесь
Вход с паролем

Как ЦБ видит наше будущее?

Опубликован протокол последнего заседания Центробанка по ключевой ставке. В нем содержится прогноз регулятора на ближайшее будущее экономики и финансового рынка.

1. Годовая инфляция в РФ к концу 2022 г. составит 18-23%, в 2023 — 5-7%, в 2024 придёт к целевым 4%.

2. Прогноз ключевой ставки:

— 2022: 12.5-14% (ниже инфляции)

— 2023: 9-11%

— 2024: 6-8%

3. Падение ВВП в 2022 году составит 8-10%, в 2023 г. продолжится, до −3%, в 2024 г. начнет восстанавливаться на +2.5-3.5%.

4. Главный фактор укрепления рубля по версии ЦБ — снижение спроса на валюту со стороны импортеров. Сокращение импорта в 2022 г. может составить 32.5–36.5%. Сокращение экспорта в натуральном выражении — 17–21%.

5. ЦБ ожидает сохранения санкций до 2024 года (Эльвира Сахипзадовна что-то знает). Экономика РФ адаптируется к санкциям к середине 2023 г.

6. Долгосрочная равновесная цена на российскую нефть Urals — $55 (сейчас $76, дисконт $30).

Что мы можем разглядеть в этом прогнозе? То, что ЦБ готовится к трудному 2022 году для рынка. В 2023 году чуда не случится, траектория ВВП с уклоном вниз сохранится. За это время экономика как-то приспособится к внешнему давлению. То есть причин для прекращения этого давления в ближайшем будущем не просматривается.

Для нас это значит, что инвестиции в российские акции (с иностранными — отдельная песня) лучше сразу воспринимать как по-настоящему долгосрочные. Для стратегии ленивого инвестора — привычная позиция. Хотя, по правде сказать, гораздо комфортнее инвестировать в долгую, когда на рынке есть энергия и драйверы роста.

Пока вокруг сплошная неопределенность, любые прогнозы лишь принимаю к сведению, при всем уважении. Для подбора в портфель смотрю только точечные истории с базовыми требованиями: очевидная недооценка, посильный для бизнеса долг, отсутствие явных санкционных рисков, потенциал для выплат дивидендов в будущем.

Какие приоритеты у вас на данном этапе?


0
В избр. Сохранено
Авторизуйтесь
Вход с паролем
Комментарии
Выбрать файл
Блог проекта
Расскажите историю о создании или развитии проекта, поиске команды, проблемах и решениях
Написать
Личный блог
Продвигайте свои услуги или личный бренд через интересные кейсы и статьи
Написать

Spark использует cookie-файлы. С их помощью мы улучшаем работу нашего сайта и ваше взаимодействие с ним.