Собираем инвестиционный портфель. Первые шаги – практические рекомендации от Дмитрия Толстякова
Сегодня я раскрою некоторые нюансы отбора акций от школы Fin Ra, надеюсь, они будут для вас полезными. Читайте материал, оставляйте отзывы. Дмитрий Толстяков снова приветствует вас в своем блоге.
Среди всех вопросов, которые мне задают, наиболее часто встречаются два. Первый — как будет меняться цена той или иной акции, второй — «как мне принять решение». В смысле, не мне, Дмитрию Толстякову, а спрашивающему. Друзья, давайте смотреть на вещи реально. Будем учиться анализировать и делать выводы.
Основные мультипликаторы, наиболее часто используемые при оценке бизнеса
Чтобы понять, насколько акция соответствует своей цене, инвесторы используют так называемые мультипликаторы. Это производные финансовые показатели, применяемые при фундаментальном анализе. Данные о мультипликаторах размещают брокеры или их можно найтина специализированных площадках. Я лично использую в этих целях приложение «Тинькофф инвестиции», из бесплатных агрегаторов могу отметить Smartlab, из платных — Blackterminal.
Эксперты Fin Ra выделяют следующие мультипликаторы, которые можно назвать основными. Имея на руках эти данные, уже можно принимать решение о покупке акций. Представленный ниже перечень составлен мною и одобрен специалистами школы инвестиции Fin Ra.
Капитализация компании (Market Cap)
Образно это та сумма, за которую можно выкупить компанию на данный момент. Рассчитывается по простой формуле:
Капитализация компании = Число акций х Цена акции
На начальном этапе предпочтительней выбирать компании с крупной или средней капитализацией, так как они занимают устойчивое положение на рынке и менее подвержены колебаниям. С точки зрения безопасности такое решение позволяет минимизировать риски, что особенно важно на первых порах, когда знания инвестора еще не столь глубоки.
EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization)
Универсальный показатель, отражающий объем полученной прибыли до вычета расходов на выплату налогов, процентов, износа и амортизации. Дает возможность сравнить, насколько успешно идет формирование денежного потока у компаний с разными исходными данными, в числе которых бизнес-модель, структура капитала, долговая нагрузка, налоговая среда.
Обратите внимание, этот показатель не фигурирует в отчетности, обычно его указывают в презентациях или пресс-релизах.
P/E
Рассчитывается как отношение капитализации компании к чистой прибыли, полученной за год. Пофакту показывает, сколько понадобится времени, чтобы окупить инвестиции.
Специалисты Fin Ra рекомендуют использовать этот мультипликатор при сравнении компаний одной отрасли. При этом исходят из следующего — чем ниже P/E, тем быстрее окупится компания.
P/S
Чем ниже этот показатель, тем лучше. Показывает отношение капитализации к выручке за год. В отличие от прибыли, выручка не представляет особого интереса для инвестора.
Рентабельность капитала (ROE — Return on equity)
Отражает доходность акционерного капитала. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к капиталу компании на начало периода. Показывает, насколько рационально компания расходует деньги акционеров. Чем выше доходность, тем она представляет больший интерес для инвесторов.
Рентабельность активов (ROA — Return On Assets)
Еще один важный показатель, отражающий способность компании генерировать прибыль без учета структуры ее капитала. Показывает отношение прибыли ко всем активам компании.
Конечно, это далеко не все мультипликаторы, которые используют для оценки акций компаний. В качестве первого шага — это вполне доступные инструменты, позволяющие осознанно принять решение. Но эксперты Fin Ra утверждают, что для проведения качественного фундаментального анализа необходимо знать базовые принципы инвестирования и другие доступные инструменты. К ним присоединяюсь и я, Дмитрий Толстяков. Отзывы успешных инвесторов, которые прошли этот путь с нуля, подтверждают это.
