Флэш-краш, $50M и трейдер, который слишком хорошо знал рынок

Этот парень не управлял фондом, не сидел в дорогом офисе и не играл в гольф с финансистами. Он торговал с компьютера в доме своих родителей, прямо в пижаме, и «спуфил» рынок так ловко, что даже самые крутые квантовые фонды ничего не заподозрили.

Что вообще случилось 6 мая 2010 года?

Финансовые рынки любят стабильность, но 6 мая 2010 года Нью-Йоркская фондовая биржа пережила один из самых стремительных обвалов в истории. Индекс Dow Jones за считанные минуты рухнул на 1000 пунктов (примерно на 9%), стерев с рынка почти $1 трлн.

Но самое интересное — этот обвал случился без видимой причины. Ни новостей, ни паники в экономике, ничего. Казалось, рынок просто решил «упасть и отжаться».

Спустя годы выяснилось, что в этом хаосе виноват не какой-то глобальный кризис, а один-единственный человек: Навиндер Сарао, трейдер-одиночка из Лондона.

Как работает «спуфинг» и почему он так опасен

Сарао использовал технику, известную как «спуфинг». В двух словах: он размещал огромные заявки на покупку или продажу акций, не собираясь их исполнять. Это создавало иллюзию спроса или предложения, заставляя других участников рынка реагировать. Когда цены менялись в его пользу, он мгновенно отменял «фейковые» ордера и заключал выгодные сделки.

Чем это отличается от обычных биржевых манипуляций? Дело в скорости. Сарао использовал автоматические алгоритмы, которые размещали и отменяли ордера с такой скоростью, что рынок не успевал понять, что происходит.

Вот вам аналогия: представьте, что в магазине резко заканчивается туалетная бумага, потому что кто-то скупает все упаковки. Цена растёт, люди в панике хватают последние рулоны, а потом оказывается, что «покупатель» ничего не купил — он просто держал товар в руках и ждал, пока поднимется цена.

Сарао делал то же самое, только с фьючерсами на S&P 500.

«Я просто хотел торговать»

Ирония в том, что Сарао не был каким-то злым гением. Он не пытался уничтожить рынок, не строил сложных схем и вообще не особо доверял банкирам. Он просто... любил трейдинг.

В интервью он говорил, что обожал «чистую» торговлю, без грязных уловок хедж-фондов. По сути, он действовал как Робин Гуд, только вместо того, чтобы грабить богатых, он просто играл по их же правилам, но лучше.

Когда власти США наконец добрались до него, оказалось, что он не потратил заработанные миллионы. У него не было яхт, дорогих машин или особняков. Он жил в том же доме родителей и продолжал сидеть за компьютером.

ФБР, арест и сделка с правосудием

В 2015 году ФБР наконец арестовало его, обвинив в мошенничестве, манипуляциях рынком и многом другом. Ему грозило до 380 лет тюрьмы (!), но в итоге он пошёл на сделку со следствием, вернул почти все деньги и избежал жёсткого наказания.

Кстати, власти США потом признали, что он не был единственной причиной Флэш-краша. Да, он использовал спуфинг, но настоящая причина обвала крылась в том, что рынок уже был нестабилен из-за алгоритмических торговых стратегий крупнейших банков и хедж-фондов.

Чем всё закончилось?

Сарао получил относительно мягкое наказание — год домашнего ареста и запрет на трейдинг. В интервью он говорит, что больше не хочет связываться с финансовыми рынками.

Но его история остаётся одной из самых невероятных в мире финансов. Парень, который обыграл Уолл-стрит, потерял всё, но при этом стал легендой.

Вывод

История Навиндера Сарао — это яркий пример того, как один человек с талантом, знаниями и хорошим интернет-соединением может перевернуть финансовый мир.

Он не был ни злодеем, ни героем — просто человеком, который играл по правилам рынка, пока эти же правила его не догнали.

Но, возможно, главный урок в том, что финансовая система гораздо более хрупкая, чем нам кажется. Если один трейдер может вызвать хаос на $1 трлн, что тогда могут сделать настоящие гиганты с их алгоритмами?

Вопрос остаётся открытым.

Читайте больше про подобные схемы в источнике. И нашу особую статью «Записано на плёнку: как работает нефтяная коррупция».