Гид по DeFi: как работают кредиты в децентрализованных финансах

Как работает кредитование в DeFi

Представим, что есть пользователь, который хранит криптовалюту на своем кошельке, например 10 эфиров (ETH). Пока эти средства лежат на условном Metamask, они ничего не приносят своему владельцу. В моменте может изменяться долларовый эквивалент — расти или падать, но количество монет останется равным 10 ETH.

Чтобы деньги не лежали, а работали, пользователь решает их одолжить. Это означает, что любой человек, у которого есть крипто-актив, может занять его кому бы то ни было, получить с этого доход и ему для этого не обязательно иметь свой банк.

Найти заемщиков можно через сервисы DeFi, которые прописывают в смарт-контрактах все условия кредита. Все средства инвесторов собираются в один кредитный пул из которого заемщики могут брать средства и возвращать с процентом, который определен в смарт-контракте сервиса. Доход кредиторов в свою очередь тоже будет распределяться в равных долях исходя из условий смарт-контракта.

Конечно, даже в прекрасном новом мире будущих финансов, никто не одалживает деньги просто так — потребуется залог. В протоколах DeFi обеспечением выступает другая криптовалюта.

Каким будет залог — зависит от условий каждого конкретного сервиса и монеты, которую пользователь захочет одолжить.

Рассмотрим несколько примеров:

1. Пользователь хочет взять 1 биткоин BTC под залог стейблкоина USDC. Протокол заблокирует столько USDC, сколько стоит биткоин в этот момент времени — например, 30239 USDC. Через месяц он возвращает кредит и платит процентную ставку — например 7,5%, а взамен возвращает свои 30239 USDC. Вариант обеспечения 1:1 возможен, когда под залогом выступают так называемые стейблкоины — монеты, цена которых привязана к курсу доллара.

1. Пользователь хочет взять в кредит стейблкоин, например DAI, а в залог оставить ETH. В этом случае, сервис DeFi, например Maker, чтобы обезопасить кредиторов от волатильности эфира, потребует сверх обеспечения. Например, чтобы взять в кредит 1000 Dai, нужно заблокировать в протоколе ETH на сумму 1500 DAI.

Зачем брать кредит в криптовалюте, под другую криптовалюту — если можно сразу обменять ее на бирже. Представим, что заемщик купил ETH по высокой цене, а когда ему понадобились средства цена упала. Он не хочет продавать свой эфир, потому что иначе потерпит убыток, но средства нужны сейчас. В этот момент ему удобно занять средства под залог своего эфира.

Кредитование в DeFi может быть удобным, но не исключает рисков

Цены на криптовалюту могут падать в один день, поэтому всегда существует риск потерять залог.

Протоколы DeFi защищают инвесторов — если цена на монету в залоге сильно падает, то его часть ликвидируется в пользу кредиторов. Поэтому пользуясь кредитом, нужно внимательно мониторить цену на заложенный актив, чтобы в случае падения успеть или вернуть кредит, или увеличить обеспечение, тем самым избежать полной или частичной ликвидации.

Но здесь нужно отметить, что волатильность работает как в минус, так и в плюс. Например, если пользователь предполагает, что цена на актив, который он взял в кредит вырастет, он сможет не только расплатиться, но и получить прибыль — ни одна традиционная кредитная организация не может похвастаться подобным условием.

Другая проблема DeFi — непростой доступ к услугам для широкого большинства людей. Децентрализованные финансы — достаточно сложная область, которая может быть требовательна к потенциальным заемщикам. Чтобы отслеживать риски и избегать убытков, заемщик должен понимать рынок криптовалют, разбираться в условиях смарт-контрактов, работать с крипто-кошельками, понимать разницу между сетями блокчейна и уметь отличить надежную платформу от скам-проекта. Как бы не писали энтузиасты о том, что DeFi создавалось со светлой идеей дать доступ к финансовым услугам всем, кого обычные банки лишили этой возможности — пока это не совсем так.

Чтобы взять кредит у человека должен быть крипто-актив, который он готов заложить. Это, пожалуй, главный аргумент и непонимание среди критиков децентрализованного кредитования — чтобы взять деньги у пользователя должны быть другие деньги. Однако, вопреки сложившемуся мнению, в традиционной системе кредитов без залогов тоже не бывает. Иногда в качестве обеспечения выступает имущество, в другой раз слово поручителя, или кредитная история со всей информацией о человеке.

О других рисках сектора DeFi можно прочитать в нашей статье

Как выбрать надежный протокол кредитования

Еще раз повторим — чтобы стать кредитором или заемщиком в DeFi пользователю необходимо иметь базовые знания о том, как работают децентрализованные финансы. Это сектор, который несмотря на внушительный рост в 2021 году, все еще находится в стадии формирования и сопряжен с большими рисками. Вот несколько советов:

1. Внимательно изучайте полную информацию о проекте. Рейтинг большинства сервисов можно найти на ресурсах типа defillama.com. Читайте условия смарт-контрактов и white paper проекта.
2. Будьте осторожны с сервисами, которые предлагают супер-выгодные условия кредитования или вкладов. Изучайте их бэкграунд и мнение комьюнити. Иногда обещания большой прибыли может означать бОльшие риски.
3. Выбирайте проект в той сети блокчейн, в которой привыкли работать и хранить криптовалюты. Проверяйте совместимость — некоторые проекты работают только в одной сети и выводить/заводить средства может стоить дорого.
4. Ищите выгодную ставку кредита или вклада исходя из ваших активов, бэкграунда и стратегии. Для этого пригодится ресурс loanscan.io
5. Всегда отслеживайте ситуацию на рынке, чтобы вовремя внести корректировки в стратегию и не нести убытки.

Ну и совет, который пригодится всегда — будьте внимательны!

Криптовалюты находятся сейчас на медвежьем рынке — цены на большинство монет падают. Сектор DeFi переживает непростые времена, потому что он еще не сталкивался с подобными трудностями. Когда мы писали прошлую статью про риски сектора децентрализованных финансов, общий объем заблокированных средств (TVL) превышал $200 млрд. На момент написания этой статьи уже $107 млрд — рынок DeFi потерял почти 100 млрд в долларовом эквиваленте за месяц.

Однако, аналитики Listing.Help склоняются к тому, что несмотря на то, что трудные времена еще впереди, сервисы DeFi их переживут. Да, криптовесну увидят не все проекты, но зато самые сильные. Мы продолжим рассказывать о других продуктах DeFi в следующих статьях.

Отказ от ответственности. Статья носит информационных характер, не рекламирует сервисы DeFi и не дает инвестиционных советов. Будьте осторожны и не следуйте рискованным инвестиционным стратегиям.