Рынок венчурных инвестиций в России удвоился: стартапы возвращают доверие, но инвесторы становятся избирательнее
Российский венчурный рынок демонстрирует заметное оживление: в первом полугодии 2025 года общий объем вложений достиг $83 млн, увеличившись на 81% по сравнению с прошлым годом. Несмотря на позитивную динамику по объему, общее количество сделок снизилось на 16% и составило 62 транзакции, что свидетельствует о новом тренде: сделки становятся крупнее, а подход инвесторов — более взвешенным. 1-2 октября в столице состоится Moscow Startup Summit — международная конференция в области технологического предпринимательства. Мероприятие объединит всех участников рынка инноваций и откроет возможности для его расширения. Ожидается участие более 600 инвесторов и венчурных фондов. Ведущие игроки и эксперты отрасли обсудят формирующиеся тренды и их влияние на венчурный рынок, а также перспективы развития и эффективные инструменты поддержки стартапов.
Больше денег — меньше сделок Крупнейшими сделками полугодия стали инвестиции в зрелые компании в сферах HealthTech, AI и логистики — именно эти отрасли привлекли наибольшее внимание частных фондов и корпоративных игроков. Средний чек сделки составил $1,4 млн (рост на 90%), а медианный чек — $0,3 млн, что в 2,5 раза выше прошлогодних показателей. Это говорит о возвращении «больших денег» на рынок и одновременном ужесточении фильтров: стартапу сложнее пройти отбор, но если проект подтверждает масштабируемость — получает ощутимые средства на развитие.
Стартапы на подъёме
Доля компаний, которые впервые привлекли венчурное финансирование в 2025 году, составила 56%. Всего на рынок вышла 31 новая команда, 19 из них привлекли $7,5 млн на стадии (Seed). Например, в числе новых проектов стартап в сфере цифровых образовательных платформ и разработчики B2B-сервисов для автоматизации бизнеса. Такой приток свежих игроков — признак того, что инвесторы вновь верят в инновации и не ограничиваются только проверенными решениями.
Консолидация среди инвесторов
Число активных инвесторов в первом полугодии сократилось на 12,3%: с рынка ушли менее опытные игроки. Венчурные фонды заняли лидирующие позиции — на них приходится 66% всего объема вложений ($55 млн, рост в 11 раз). В то же время бизнес-ангелы по-прежнему возглавляют рейтинг по числу сделок (42%), несмотря на сокращение их совокупных инвестиций в 2,4 раза. Этот тренд подтверждает: рынок становится менее фрагментированным, но гораздо более устойчивым к внешним шокам.
Коллективные сделки: небольшой, но стабильный сегмент
Ангельские синдицированные сделки — это форма коллективного инвестирования, при которой несколько бизнес-ангелов объединяются для совместного инвестирования в стартапы преимущественно ранней стадии. Представители инвестиционной компании KAMA FLOW отмечают: мультипликаторы в таких инвестициях в 1,5 раза выше, чем у публичных компаний на IPO, и почти в четыре раза выше, чем при классических M&A. Причина проста — синдикаты быстрее заходят в новые ниши и инвестируют малыми чеками, забирая выгоду на раннем этапе развития стартапа.
Что ждёт рынок дальше?
Партнеры исследования отмечают, что дальнейшее снижение ключевой ставки может привлечь больше капитала на ранние стадии. Уже сейчас наблюдается рост интереса к Seed-инвестициям, особенно в сегменте цифровых решений для B2B и новых образовательных технологий.