Венчурный рынок РФ: реалии и перспективы

Как чувствовал себя венчурный рынок РФ в 2025 году? Компания Dsight (специализируется на аналитике технологических рынков) при поддержке «Т-Инвестиций» и Группы компаний Б1 подвела итоги прошлого года. Кратко по цифрам:

◽️ Объем инвестиций в стартапы снизился на 10% г/г и составил $159 млн.

◽️ Количество сделок сократилось до 102 (-42% г/г, против 176 в 2024 году).

◽️ Отраслевой фокус сместится в «самые базовые сектора», среди которых — ПО для бизнеса, промышленные технологии и кибербез.

◽️ Средний чек увеличился до $1,69 млн (+67% г/г).

На фоне высоких ставок привлекательнее выглядели менее рисковые активы — депозиты, облигации. Но осторожность не отменяет интерес к венчурным проектам: инвесторам и хочется, и колется.

В чем нуждается рынок?

Инвесторам зачастую не хватает экспертизы для самостоятельной оценки качества активов. Поэтому рынку нужны профессиональные фонды, которые анализируют и отбирают проекты, проводят due diligence. По сути, они предлагают готовое решение.

▪️ Рассмотрим работу такого инструмента на примере фонда для физических лиц «Венчурные инвестиции 1» (формат ЗПИФ), который приводится в обзоре и который «Т-Инвестиции» запустили в феврале 2025 года.

Покупка его паев подразумевает сравнительно небольшой порог входа и диверсификацию портфеля, ведь к непубличным компаниям нельзя получить доступ на бирже. За год фондом «Т-Инвестиций» проведены четыре сделки: компании Airo, Zabota 2.0, Simple Company и Keygo. Как в нем монетизируются инвестиции? Все по классике: либо продажа своей доли большому «стратегу», либо выход компании на IPO на горизонте 4-8 лет.

Каково будущее венчурного рынка в РФ?

Рынок структурно трансформируется: аналитики прогнозируют появление новых дивидендных фондов, где инвесторы получают регулярный доход. Именно развитие такой инфраструктуры формирует тренд: частный капитал начинает замещать институционалов в венчуре так же, как это уже произошло на фондовом рынке.