Прорыв Google ударил по акциям производителей памяти

Рынок опасается, что в перспективе это снизит спрос на чипы памяти.

➡️ Накануне релиза TurboQuant мы сокращали позиции в WDC и STX, а на следующий день акции пошли вниз.

В СМИ снова кричат, что пузырь ИИ лопается. Похожая реакция наблюдалась после выхода китайской модели DeepSeek. Тогда тоже предрекали падение спроса на вычислительные мощности, но с тех пор спрос на инфраструктуру дата-центров только вырос.

Почему TurboQuant не ударит по спросу на чипы?

Когда появляется решение, снимающее ограничение, (в данном случае по памяти), это обычно не снижает спрос на железо, а расширяет рынок. Модели усложняются, растет число пользователей и сценариев применения. В итоге нагрузка на инфраструктуру увеличивается.

Аналогия — развитие интернета и облаков. Удешевление хранения данных и вычислений не сократило рынок, а кратно его расширило.

Почему тогда падают акции и чего ждать дальше?

После сильного роста акции часто корректируются, даже без фундаментальных причин. Поэтому текущее падение спровоцировано желанием инвесторов в тот момент зафиксировать прибыль, но навряд ли сигнализирует о развороте тренда.

◽️ Ключевые игроки — SK Hynix, Micron и Samsung — законтрактованы на 4+ квартала вперед. Рынок остается дефицитным. Поэтому мы сохраняем позиции в полупроводниковом секторе и считаем, что рост может продолжиться.

Ключевой сигнал возможного разворота не связан с очередными «прорывными алгоритмами». Важно следить за инвестициями гиперскейлеров в дата-центры. Их замедление станет более надежным индикатором.