Семь правил на неделе

💭 Все дело в рисках очень сильного укрепления рубля. Во втором квартале в страну будет притекать гораздо больше валюты от высоких цен на нефть, рост общего экспорта может взлететь на 50%. Экспортеры в огромном количестве будут продавать валюту и покупать рубль, что приведет к его укреплению.

Но с валютными операциями по бюджетному правилу большую часть валюты выкупит государство и отложит в резервы. В результате укрепление рубля будет гораздо слабее.

➡️ Без бюджетного правила курс мог бы укрепиться ниже 70 рублей за доллар. С бюджетным правилом, скорее, останется около 75.

▪️ Ослабления рубля ждать не стоит, потому что помимо бюджетного правила по части нефти растут экспортные доходы по широкому кругу российских товаров. Остается понять, когда же Минфин вернется к операциям. Наиболее вероятно, что это сделают начиная с мая.