Про экспортеров и про рубль
Тут целый букет причин.
- ЦБ намерен продолжить жесткую ДКП, что удерживает рубль от падения.
- Нефть смотрит вниз — глобальный профицит ближе, чем многие ждали. Прогнозы, что после блокировки Ормуза будут долго восстанавливать инфраструктуру и запасы, не оправдались.
- Санкции, особенно SDN List (Лукойл, Роснефть, Сургут, Газпром нефть). Лицензию Минфина США не продлили, дисконты на Urals снова расширяются.
- Налоговые риски: адресный НДПИ, налог на сверхприбыль, если она будет. Топливный демпфер в условиях бюджетного дефицита могут подрезать.
- Выгодный экспорт нефтепродуктов запрещен, готовится запрет на самый маржинальный — дизель.
- Ущерб от атак на НПЗ и пр.: не стоит недооценивать влияние на CAPEX.
Кто еще выиграет от девальвации? Очевидные примеры: Норникель (85% выручки — экспорт), Русал (75%), Полюс (+ акции не отыграли рост золота). Важно: везде нужна поправка на валютный долг, у всех перечисленных он >50%. Газпром — всё меньше экспортер, Алроса — дно цикла, девал не сильно поможет.
Дилемма: набрать экспортеров и ждать, когда рубль по-настоящему ослабнет (а заодно разворота в геополитике)? Или финансовый сектор и компании внутреннего спроса за то же самое время дадут заработать больше? Решение, как всегда, — разумная доля в портфеле, как ставка на разворотный сценарий. 
Ваши ожидания по ключевым экспортерам и рублю — велкам в комменты! 
И не забывайте подписаться, чтобы оперативно видеть новый контент!