Российский рынок пытается ухватиться за край и не упасть ниже
Также и для частного инвестора — будет лучше не нести двойные потери — денежные, если вы поставили на положительное решение ГОСА, а в добавок к ним ещё и психологические — страдания на почве синдрома упущенной выгоды (FoMO). С первыми потерями уже ничего не поделаешь (появившиеся запросы в ЦБ и судебные иски не в счет), а вторые стоит свести к минимуму. Например, вспомнить, что есть компании (хоть они и в меньшинстве), которые приняли решение платить дивиденды.
Отчего зависит решение по дивидендам? В 2022 году — по большей части от новых геополитических реалий и от санкций. Такого в истории современной Росси ещё не было — чтобы акционеры отменяли решение советов директоров. Между ними проходит 1-2 месяца, политический фон за это время меняется.
Больше всех рискуют банки, даже Сбер с его гигантской чистой прибылью 1,246 трлн рублей за 2021 г. В 2022 г. многое поменялось: прибыли сменятся убытками от обесценивания активов на балансе и обязательного резервирования. ЦБ не просто так рекомендовал банкам скрыть отчётность.
Меньше других страдают эмитенты с денежным потоком (телекомы, нефтянка, энергетика). Шансы имеют и те, кто работает на внутренний спрос и не страдает от крепкого рубля. В будущем могут порадовать застройщики, ритейл, часть эмитентов расписок после их репатриации на родину. Хуже дела у черных металлургов и золотодобытчиков — их ощутимо задевают санкции. Производители уникальной продукции с высокой долей на мировой рынке (Норникель, Русал) менее уязвимы.
Что касается Газпрома, то предлагаю считать его исключительным случаем, поскольку решение носит явно политический характер. И уже не так важно, что за ним стояло — уход от риска дальнейшего укрепления рубля (для выплаты дивидендов пришлось бы продать горы валюты) или просто нужны деньги в бюджет для использования в каких угодно целях.
