Как персональный ЗПИФ поможет управлять вашим семейным капиталом

Далее публикуем расшифровку подкаста, аудиоверсию можно послушать на любых подкаст-платформах.

Яндекс Музыка: https://music.yandex.ru/album/22400881

Apple Podcasts: https://podcasts.apple.com/ru/podcast/инвестиции-для-людей/id1621824591

— Добро пожаловать в подкаст Инвестиции для людей, это 46-й выпуск нашего подкаста. Меня зовут Михаил Емец, я финансовый консультант и автор проекта.

— Добрый день! Меня зовут Сергей Золотов, я менеджер проекта. В этом выпуске мы обсудим такой инструмент, как персональный закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ). Обсудим, как его можно использовать для управления семейным капиталом и почему каждый состоятельный клиент сегодня задумывается над тем, чтобы создать такой фонд для себя.

Михаил, я лично уже достаточно давно занимаюсь темой инвестиций, но никогда не слышал такое понятие. Что такое персональный ЗПИФ?

Персональный ЗПИФ — это инструмент, который поможет состоятельным инвесторам снизить налоги при инвестировании, обеспечить конфиденциальность владения и структурировать активы для удобного распоряжения ими.

Давай начнем с самых основ и разберемся, что это такое.

Прежде всего нужно понимать, что такое паевой инвестиционный фонд — ПИФ. Это объединение различных активов с целью инвестирования под управлением профессиональной управляющей компании.

Паевые фонды делятся на открытые, интервальные, биржевые и закрытые. Отличие между ними — возможность погасить паи фонда, то есть обменять на деньги. В открытых фондах подать заявку на погашение можно в любой рабочий день. В интервальных — в течение объявленных интервалов времени. Паи биржевого фонда можно продать на бирже в любой торговый день. Паи закрытого фонда (ЗПИФ) можно погасить при расформировании фонда, то есть это самый неликвидный тип фонда. При этом неликвидность паёв фонда позволяет реализовывать долгосрочные инвестиционные стратегии, которые просто невозможно реализовать в других типах фондов. Также паи ЗПИФ могут быть листингованы на бирже, то есть торговаться на бирже, и тогда их можно продать на бирже не дожидаясь расформирования фонда.

У каждого фонда есть пайщики — они получают паи пропорционально внесенным деньгам. Чем больше денег внес инвестор — тем больше паев ему выдаст управляющая компания этого фонда.

Персональный закрытый паевой фонд — это такой же ЗПИФ, только он изначально создается для одного пайщика. Иногда в таком фонде может быть 2-3 пайщика, но в основном это один пайщик.

Думаю, что нужно иметь достаточно много денег, чтобы позволить себе создать собственный паевой фонд.

Паевые фонды могут создаваться при сумме активов от нескольких десятков миллионов рублей, но реальная экономическая целесообразность персонального ЗПИФ появляется при сумме активов от 500 миллионов рублей.

То есть если вы владеете активами на сумму от 500 миллионов рублей, рассмотрите для себя возможность создать персональный ЗПИФ, чтобы получить выгоды от инвестирования таким образом: снизить налоги, обеспечить конфиденциальность владения и структурировать активы для удобного распоряжения ими.

Звучит интересно. Давай разберем более подробно эти преимущества инвестирования через персональный ЗПИФ.

Первое — снижение налогов при инвестировании. По федеральному закону об инвестиционных фондах, статья 10, паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом. Следовательно, он не платит налог на прибыль. Доходы, которые образуются внутри паевого фонда — не облагаются налогом на прибыль. Любые виды дохода — проценты по займам и депозитам, купоны по облигациям, дивиденды от акционерных обществ и ООО, доходы от аренды — все доходы поступают в ПИФ без уплаты налога на прибыль/доход. Соответственно, далее эти доходы могут реинвестироваться в любые инструменты, приносить новый доход и далее реинвестироваться сколько угодно долго без уплаты налога.

Пока паевой фонд продолжает работать, а пайщик владеет паями — налог на прибыль и доход не уплачивается.

Звучит так, как будто это уклонение от уплаты налога или необоснованная налоговая выгода. Это законно?

Да, это абсолютно законно. Механизм паевого фонда существует уже много лет, и всегда это работало именно таким образом — паевой фонд не платил и не платит налог на прибыль от операций внутри фонда. У налоговой службы нет претензий к такому механизму, потому что это допускается по закону.

Второе преимущество — конфиденциальность владения активами. Например, когда сейчас человек владеет долей в обществе с ограниченной ответственностью — эта информация напрямую указывается в ЕГРЮЛ и любой желающий может увидеть ФИО и ИНН собственника бизнеса, оценить его доходы от этого бизнеса. Если же владение делается через паевой фонд, то ЗПИФ становится учредителем компании, получает дивиденды от компании тоже ЗПИФ, а собственник бизнеса владеет паями этого ЗПИФ, то есть косвенно через фонд всё равно контролирует и владеет компанией. Только информации об этом нет в публичном поле, так как пайщики ЗПИФ не раскрываются публично. Для многих людей конфиденциальность имеет значение, ЗПИФ позволяет законно это обеспечить.

То же самое при владении недвижимостью — при прямом владении объектами информация об этом записана в ЕГРН. При владении через ЗПИФ титульным собственником объекта будет указан ЗПИФ, и любой желающий не сможет узнать, кому принадлежат эти объекты — будет только информация о фонде, но списка пайщиков фонда нет в публичном доступе.

Но ведь компетентные органы и суд все равно могут получить к этому доступ?

Да, конечно, в таком случае список пайщиков будет предоставлен уполномоченным лицам. Но здесь и нет речи о том, чтобы скрыть какую-то незаконную деятельность. Здесь речь о том, чтобы обеспечить конфиденциальное владение и не «светить» своим имуществом и доходами. Это важно для многих состоятельных людей.

Третье преимущество ЗПИФ — удобство структурирования активов. ЗПИФ позволяет объединить набор разрозненных активов — деньги, ценные бумаги, доли в бизнесе, недвижимость — и начать управлять ими как единым портфелем. Иногда это называют сложным словом «секьюритизация» — на самом деле это просто трансформация активов в ценные бумаги (от английского securities — ценные бумаги). Так как активы помещаются в фонд, активы фонда разделены на паи, которыми владеют пайщики, а пай фонда — это ценная бумага. Поэтому получается, что разрозненные активы группируются в фонд и по сути трансформируются в ценные бумаги — паи этого фонда. И далее это имущество управляется как единый портфель, а паи фонда могут вводиться в оборот — их можно дарить, закладывать, передавать в наследство и так далее.

Какое имущество можно внести в ЗПИФ?

По сути, любое имущество можно внести в фонд — деньги, ценные бумаги, доли в бизнесе, недвижимость и так далее — главное, чтобы это было именно инвестиционное имущество, которое приносит инвестиционный доход. Так как паевой фонд — это форма инвестирования активов.

Что нужно для создания такого фонда?

Прежде всего, будет нужна лицензированная управляющая компания с лицензией Банка России на управление паевыми фондами. Иногда состоятельные клиенты создаю свои управляющие компании, если готовы вкладывать в создание подконтрольной УК десятки миллионов рублей. Проще воспользоваться услугами проверенной управляющей компании, которая уже давно работает на рынке, имеет штат сотрудников, опыт создания различных фондов и так далее.

Какому инвестору стоит задуматься про создание ЗПИФ? Какие модели бизнеса хорошо под это подходят?

На самом деле, инвестировать через ЗПИФ практически всегда лучше, чем без такой оболочки. Преимущества ЗПИФ мы в общих чертах рассмотрели выше. Если на конкретном примере: предположим, инвестор владеет долей в бизнесе напрямую и планирует выплатить себе дивиденды. Сейчас, когда дивиденды выплачиваются напрямую, возникает НДФЛ 15%. Со 100 млн. рублей это уже 15 млн. налогов. Если выплатить дивиденды через ЗПИФ — иногда говорят «поднять дивиденды на ЗПИФ» — то аналогичная операция пройдёт уже без налога. Далее на уровне фонда собственник бизнеса может реинвестировать эти деньги по своему усмотрению.

Через ЗПИФ можно реализовать:

1. фонд семейного капитала, когда капитал состоятельной семьи инвестируется через фонд, а члены семьи являются пайщиками фонда;
2. классический инвестиционный портфель: за счет того, что фонд не платит налог с прибыли, инвестирование через ЗПИФ более эффективно, чем при прямом владении ценными бумагами;
3. девелоперский фонд или рентный фонд: использование ЗПИФ также помогает повысить эффективность операций с недвижимостью при строительстве или сдаче в аренду;
4. любые другие модели инвестирования обсуждаются индивидуально.

Еще раз подчеркну основные преимущества этого инструмента: снижение налогов при инвестировании, конфиденциальность владения и структурирование активов для удобного распоряжения ими. Предлагаю провести индивидуальную консультацию со мной как с экспертом по этому вопросу. Мы обсудим вашу ситуацию и возможности использования ЗПИФ. Оставьте заявку на консультацию по ссылке: https://www.investogramma.ru/consult

Это был 46-й выпуск нашего подкаста. Мы обсудили тему персонального ЗПИФ и преимущества инвестирования в таком формате.

Михаил Емец, финансовый консультант, автор инвестиционного робота-советника IGMA https://t.me/igma_bot?start=sp