О нашей фьючерсной стратегии

Чуть лучше, чем в пятницу, благодаря небольшому отскоку в серебре, долларе и юане, но масштаб падения очень велик.

Впрочем, как раз из-за возможности такого сценария мы открывали относительно небольшие позиции. Даже сейчас — под все позиции — у нас занято менее половины обеспечения.

В этом смысле падение рынка частично смягчается тем, что и обеспечение падает вместе с номиналом контрактов. Грубо говоря, еще пару таких дней, как четверг и пятница, мы точно выдержим.

Что будем делать? Судя по скачку VIX в пятницу вечером, пока падение не закончилось. Впрочем, так обычно и бывает: основные маржин-коллы после таких падений случаются в понедельник или во вторник утром.

Говорит ли это о том, что надо срочно резать позиции? В нашем случае, не думаю. Ведь после волны маржин-коллов, как правило, случается сильный отскок.

Будет ли это «отскок дохлой кошки»? Или это будет возврат к росту на каком-то оптимизме по тарифам? Пока сказать сложно. Но отскок должен быть, во всяком случае, в американских акциях.

С нефтью чуть сложнее, ведь она может и не вернуться на $75 в обозримом будущем. Впрочем, роллировать позицию в нефти относительно недорого — там фьючерсы в бэквордации.

Зная, как Трамп любит (и умеет) влиять на рынки своими заявлениями, он рано или поздно скажет что-то либо про Иран, либо про наполнение Стратегического резерва. Даже на Россию может сильно надавить, с дешевой нефтью делать это ему гораздо проще.

Это, конечно, будет плохо для нашей позиции в российских акциях, но хорошо для нефти и лонга по валюте.

Ключевой момент сейчас — размер позиции. И пока он позволяет нам не принимать жестких решений.