Франция разрушает Европу?

За два года — это пятая отставка премьер-министра Франции.

Почему Франция кипит?

Упрощенная цепочка выглядит так:

➡️ Медленный экономический рост не обеспечивает расходы, а государство привыкло тратить больше, чем зарабатывает — поддерживается дефицит бюджета.

➡️ Рост долговой нагрузки государства (долг от ВВП = 114%) из-за бюджетного дефицита.

➡️ Любые попытки сократить расходы или увеличить налоги встречаются в штыки.

➡️ Рост долга ведет к ухудшению кредитных рейтингов и большей стоимости заимствования из-за рисков.

➡️ Общество недовольно всеми, поэтому ни одна сторона не может набрать большинство (правые не любят левых, левые не любят правых, и все не любят Макрона).

➡️ Массовые протесты «Заблокируй всё» подрывают экономический рост и вызывает еще большую потерю доверия к власти.

Возникает порочный круг, из которого сложно выбраться.

К чему это может привести?

Несмотря на очень сильную политическую систему, нестабильность и частая смена руководства — это неопределенность, которая пугает инвесторов:

↘️ Евро к доллару −0,6%

↘️ Индекс CAC 40 −1,5%

↗️ Доходность французских 10-леток +0,07 п.п.

↗️ Золото +1,36% — на этом фоне самый понятный и защитный актив растет в цене

❗️ Если Франция не сможет решить свой политический кризис, то постепенно он может развиться в финансовый со всеми вытекающими: оттоком капитала, ростом инфляции, ослаблением евро и падением фондовых рынков. А так как валюта одна, то здесь под угрозой может оказаться вся Еврозона.

Новую дату взятия Бастилии мы вряд ли увидим, а вот финансовую турбулентность — вполне возможно.

💬 Недаром известный лозунг времен Великой французской революции «Свобода, равенство, братство» в оригинале заканчивался «... или смерть». Поэтому французские политики предпочитают уходить, не дожидаясь гильотины.

Есть желающие?

Дураков нет.