В первой половине 2024 года российский венчурный рынок пережил рост на 31%

Увеличение рынка обусловлено ростом среднего размера чека до $600 000, что на более чем 30% больше по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. При этом количество сделок сократилось на 6% — с 79 до 74.

Крупнейшая сделка периода не была включена в общий объем: киберспортивный клуб True Gamers получил $45 млн от саудовского предпринимателя Навафа Альбишри. Dsight уточняет, что фактический объем инвестиций выше, поскольку многие сделки остаются скрытыми из-за санкционных рисков.

Партнер компании Kama Flow Павел Охонин подтверждает, что большая часть сделок непублична, что затрудняет точную оценку реального объема и количества соглашений. Он связывает рост среднего размера сделки с активностью инвестплощадок, брокеров и управляющих компаний, объединяющих мелких инвесторов в единый пул для участия в целевых компаниях.

Частные инвесторы, как и в 2023 году, были самыми активными, на них пришлось 45% сделок и 48% объема инвестиций за полгода. Они в 57% случаев вкладывались в посевные стадии. Инвестиции в поздние стадии также обеспечивали в основном бизнес-ангелы. Так, частные инвесторы диверсифицируют свой портфель, вкладывая небольшие суммы ($300 000) в молодые проекты и крупные ($1,9 млн) — в зрелые компании.

Антон Устименко из Б1 отмечает, что высокие риски концентрируют сделки на ранних стадиях и в ангельских клубах. С 2022 года частный инвестор становится ключевым игроком на венчурном и IPO-рынках, что стимулирует эксперименты с ЦФА и краудфандингом. Розничные инвесторы начали активно участвовать в венчурных инвестициях в 2023-2024 гг., подтверждает Охонин, связывая это с уменьшением доступных финансовых продуктов и успешными IPO технологических компаний.

Dsight выделяет также тренд на приобретение стартапов крупными ИТ-компаниями. Количество M&A сделок в первой половине года увеличилось на 79%. В 80% случаев корпорации приобретали контрольный пакет в малых технологических компаниях из сфер B2B ПО, ИИ, финтех и эдтех. Dsight связывают этот тренд с импортозамещением иностранных продуктов.

Рост активности в M&A объясняется также подготовкой pre-IPO раундов. «Зрелым компаниям важно добиться результатов и быть готовыми к публичным размещениям, в этом им помогают слияния и поглощения,» — объясняет Полотовская.

В исследовании также отмечается, что популярными стали инвестиции в нейросети и ИИ. Основатель Dsight Арсений Даббах связывает это с текущим хайпом вокруг этих технологий. Технология впечатлила потребителей, и теперь ищут ее экономические эффекты. В Kama Flow считают перспективными для инвестиций ПО для бизнеса, особенно в крупных компаниях для импортозамещения, и medtech, где цифровая трансформация поддерживается государством, уточняет Охонин.

В 2025 году аналитики ожидают замедление M&A и переход от покупки стартапов к выращиванию новых компаний. Даббах объясняет это тем, что многие цели уже куплены и зрелые стартапы все больше интересуются IPO. Также аналитики видят увеличение мер поддержки стартапов через гранты, налоговые льготы и кредиты, оценку которых можно будет дать в 2025 году.