Как заработать на ВДО и не получить сердечный приступ?
Логично ожидать увеличения числа дефолтов, что в итоге сказывается на доходности стратегии.
Поэтому ключевое требование к стратегии — МАКСИМАЛЬНАЯ диверсификация. Как по мне, разумно, когда на каждую бумагу приходится не более 2–3% портфеля.
Наша стратегия «РФ. Высокодоходные облигации» в приложении за последний год дала порядка 35%. И это несмотря на просадку по облигациям «Монополии» и «Уральской стали». В состав стратегии входят разные эмитенты. Но выбирая их, мы буквально пинцетом отбирали наиболее надежные варианты из высокодоходных бумаг.
Теперь кратко расскажу про кейсы, которые вызывают больше всего вопросов:
▪️ «Монополия» — крупнейшая компания своего сектора с существенными активами. Да, она не смогла полностью выполнить обязательства на днях. Но мы считаем, что у нее есть шанс справиться с текущими обязательствами. Но риски очевидны, поэтому увеличивать позицию на текущих ценах не стоит. Кстати, цены там не как у облигации в дефолте — бумаги торгуются выше 30% от номинала. По этому кейсу в приложении есть подробный отчет.
▪️ «Уральская сталь» — еще более крупное предприятие, имеющее стратегическое значение. Цены на ее облигации в моменте выше 70%. А по коротким выпускам — вообще свыше 90%. Ужас-ужас? Ну пока совсем не катастрофа.
▪️ По выпуску КОНТРОЛ лизинг 001Р-02 цены находятся низко — около 72%. Но помните, что трехзначная доходность, которую вы видите на бирже — это доходность к call-опциону в феврале 2026-го. Поэтому она такая высокая. Эмитент вряд ли будет исполнять опцион. А погашение лишь в 2029 году. При этом лизинг — надежный бизнес, по сути cash-machine: деньги привлекаются в банке, а техника выдается под более высокую ставку. И все это обеспечено активами, часто ликвидными.
➡️ Кстати, есть в стратегии и просто надежные эмитенты — тот же «ВсеИнструменты.ру». Крупнейшая компания отрасли с выручкой свыше 170 млрд рублей и ростом бизнеса более 28% в 2024 году. Но по своим метрикам доходности она формально попадает в перечень ВДО.
Итог?
В сегодняшних условиях стратегия ВДО для кого-то действительно может выглядеть как танцы на минном поле... А для кого-то — как источник стабильного заработка. Главное — помнить о базовом правиле: максимальная диверсификация. Не стоит вкладывать в нее последние деньги или весь капитал. Тогда она будет приносить результат.
Ну и напоследок. Это та стратегия, где требуется отсутствие суеты и абсолютное спокойствие. У кого проблема с нервами — просьба сюда не ходить. Есть еще вопросы — вы знаете, куда обращаться.
